白银ETF 推出遇阻力

　　【MarketWatch波士顿1月30日讯】上周白银期货创下十九年新高，因为有消息称，一支期待已久的白银ETF离上市交易又近了一步。然而，一个代表白银用户权益的组织却有意要阻挠这支基金的推出。

　　盛传这支注册中的白银ETF不久将开始交易，因为证管会(Securities and Exchange Commission)针对这支基金开放了21天的评议期。

　　Barclays Global Investors于去年6月提出这支基金上市的申请，该公司发言人哈达寇(Christine Hudacko)说，“关于这支白银ETF出现了一些权益运动。”哈达寇说，公司无法预期这支基金具体何时可以推出。

　　她说，“证管会没有让申请生效，而生效是每个人都在期待的。”她补充说，评议期对注册中的金融产品来说是个“标准程序”，而决定评议期长短的则是证管会。

　　哈达寇说，美国证交所(American Stock Exchange)申请让这支ETF挂牌交易，而证管会已经表示，它将批准这支ETF。

　　许多观察人士早先预计，这首支白银ETF到现在能够交易，因为它的结构看起来与两支现有的黄金ETF相似。

　　第一支黄金ETF是StreetTracks Gold Trust(GLD)，于2004年稍晚开始交易，持有超过312吨金条，每股代表十分之一盎司的黄金，总资产约为43亿美元；而根据英国银行业巨头Barclays Plc(BCS)的资料，Barclays Global Investors随后推出的黄金ETF为iShares Comex Gold Trust(IAU)，资产近5亿美元。

　　遇到阻力

　　这两支黄金ETF在黄金牛市环境下声势浩大地登场了，此后一直很受欢迎，因为它们允许投资者持有金条却无需承担储存成本。分析师预计，一支满足类似需求的白银ETF也将出现。

　　然而，一个意在保持白银市场秩序的非营利游说组织白银用户协会(Silver Users Association)，起来反对这支基金。该协会担心这支ETF可能引起白银价格的暴涨，因为它在推出之前需要购买大量白银以支撑其

股票。

　　该组织在最近一封给证管会的信函中说：“鉴于需要交货和储存的实际白银数量，推出一支白银只会放大白银的低流动性影响。”

　　白银用户协会代表珠宝商和把白银用作工业用途的公司。根据媒体报道，它计画利用证管会的评议期来阻挠这支白银ETF的推出。

　　上周，白银用户协会的总经理米勒(Paul Miller)没有回答询问电话。

　　分析师预期白银ETF可获批准

　　位于伦敦的贵金属分析公司TheBullionDesk.com的经理诺曼(Ross Norman)说，与Barclays白银ETF有关的投机可能反映了推出前的买进意向。

　　他指出，稍早那些黄金ETF的推出者，在基金开始交易之前会收集订单，因为“你不想在交易第一天让巨大的购买量干扰市场。”

　　诺曼补充说，企图预先对预期中推出前买进现象作出应对的投机者，也是最近银价上涨的一个因素。

　　值得注意的是，第一支黄金ETF推高了黄金价格，但在它推出之后，金价却下跌了。GoldForecaster.com的分析师斯拜纳(Peter Spina)说，相似的情形也可能发生在白银市场。

　　“(白银)价格也许会在期望这支ETF过程中强劲走高，但一旦它开始交易，银价可能开始回落。”

　　一位最初怀疑这支白银ETF的观察人士现在认为，看起来这支基金可能获得批准。

　　Silver Investor newsletter的编者摩根(David Morgan)说，“它将增加需求，因为白银ETF最终将是投资白银市场的方便途径。”

　　摩根说，“许多机构和个人投资者不买白银是因为没有地方储存。白银ETF解决了这个问题。”

　　(本文作者：John Spence)