选股经：不涨便看不出它的好

　　【MarketWatch旧金山1月13日讯】与大众背道而驰可能让投资者担惊受怕，但文乔伯(Manny Weintraub)认为这可以创造可观的回报。

　　文乔伯是Integre Advisors的负责人。Integre Advisors是一家位于纽约、只做多头的避险基金，资产约1亿4000万美元，客户为高净财富个人投资者和机构投资人。他的投资风格是：用价值投资者的耐心去应付成长股迅速变化的世界，特别看好那些被不利因素笼罩 但肯报答有耐心投资者的公司。

　　文乔伯两年前创办了Integre，之前他为Neuberger Berman和Davis管理价值股基金，但他现在投资的

股票是遭受打击的成长股。

　　“市场对下个季度过于关注了，如果你愿意把目光放远到三年，经常可以拥有优势。”

　　Integre的目的是在牛市和熊市环境下均超越标普500指数的表现，它要收取1%的管理费，超越基准指数的赢利部分，还要收取20%的表现奖励费用。据该公司资料，2005年头九个月，Integre的多元化避险基金回报比标普500指数(2.8%)高了9个百分点。

　　文乔伯喜欢的股票之一是Cooper Companies Inc.(COO)，一家隐形眼镜生产商，与博士伦(Bausch & Lomb)和强生(Johnson & Johnson)是竞争对手。

　　“该股失宠是因为推出新产品动作慢了，不过其产品的市场占有率在增加，而且下半年情况也会好转。”

　　文乔伯还指出，该公司也受益于婴儿潮世代的老龄化和网路的普及。

　　“我喜欢该公司是因为它的趋势很明显，人们看电脑屏幕的时间长了，矫正视力的需要也随之增加。”

　　文乔伯在51美元价位开始买进Cooper，本周四，该股跌48美分，收于53.42美元。

　　“这支股票属于‘不涨便看不出它好’那一类型，不过我买进的每一支股票无不如此。”

　　文乔伯也看好Platinum Underwriters Holdings Ltd.(PTP)。

　　该公司从前是保险巨头St. Paul Travelers Companies的再保险部门，去年承受了飓风带来的巨大赔付负担，不过接下来的环境对保险商会变得较为有利。

　　“现在买进该股正好抓住了一个有利周期。如果每年都出现巨大的灾害，那当然惨啦，但保险费率却不得不这样反映。现在，保险公司掌握着一定的定价能力。”

　　周四，该股跌8美分，收于32.22美元。

　　文乔伯还推荐Reliant Energy Inc.(RRI)，一家

能源批发服务提供商，他称之为“周期性公司”。

　　他说，Reliant的股价与资产价值相比偏低，造成这种结果的原因是官司和财务方面的麻烦，还有向一个解除管制的市场销售电力的难处。

　　但文乔伯说，该公司内线购股、煤储量以及有望在德州零售电力等因素是令人鼓舞的。

　　文乔伯说该公司的每股资产至少值得15美元，“从风险/回报率看，这是一支好股票，而且该公司的状况在好转。”

　　该股周四升16美分，收于10.55美元。