投资通讯：“点射”选股的高命中率

　　【MarketWatch纽约1月13日讯】周四之前，那指连续七个交易日上扬。这种情况下，我们来谈谈2005年表现出色的一家科技股投资通讯倒是个好时机。

　　Nate's Notes，编者为派尔(Nate Pile)，2005年其投资组合平均回报为41.2%，同期道琼威尔夏5000指数(Dow Jones Wilshire 5000)股利再投资的回报为6.2%。这种成绩，使Nate's Notes进入了Hulbert Financial Digest追踪投资通讯中2005年表现前十名的行列。

　　派尔的表现可不是昙花一现。过去五年(传统上足够使一家投资通讯引起赫伯特(Mark Hulbert)的关注)，Nate's Notes的年均回报为17.2%，轻松超越了道琼威尔夏5000指数同期2.1%的年均回报。

　　派尔把他的投资通讯描述为：“针对个人小投资者、专门提供小型成长股的长期投资策略。”

　　具体说来，这往往便意味着投资科技股。派尔在加州大学Berkeley分校学习数学期间，遇到了麦卡门特(James McCamant)——当时是投资通讯Medical Technology Stock Letter的编者，并开始为他工作。

　　Medical Technology Stock Letter是HFD追踪投资通讯中最值得注意的对象之一。我们曾经在2003年7月指出过，该投资通讯的成功纪录与失败纪录同样地惊人，它的成功是如此地引人瞩目，以致不时出现在HFD长期表现最佳投资通讯的名单上。

　　派尔具体负责麦卡门特另外一份投资通讯——AgBiotech Stock Letter。根据HFD的资料，该投资通讯表现不是那么出色，但是公司拥有的投资通讯正如共同基金一样，派尔在其中的个人角色难以得到充分体现。

　　派尔采用我们所谓的“点射”方式选股：每个月，他只是公布一组他喜欢的

股票(不与订户交流)。这个投资组合能够创造出色的回报，但风险显然也很高，因为它没有更广泛投资方式的多元化特点。

　　关键是，派尔模板投资组合和激进投资组合的波动性均显著高于市场，具体说分别为市场水平的3倍和5倍，意味着他的投资通讯绝对是风险型的。

　　派尔的选股理由似乎主要是基本面的，对有望成功穿越临床实验和食品药物管理局(FDA)那迷宫般曲折过程的医药类公司尤其有兴趣——这一点倒不让人觉得意外。

　　例如，Nate's Notes在去年12月那期内容中推荐的BioCryst Pharmaceuticals(BCRX)，股价便上涨了，因为有消息称，该公司的抗流感药物peramavir虽然在稍早的临床试验中效果令人失望，但可能由于可以有效治疗

禽流感而被联邦政府大量采购。派尔12月份建议：20美元以下买进BioCryst。

　　另一方面，说实话，很少有投资通讯编者不参考图表的，这个我多年前在论及Zweig Forecast的编者泽威格(Marty Zweig)时就说过。

　　因此，派尔推荐TriQuint Semiconductor(TQNT)时是这样说的：“毫不奇怪，从图表分析师的观点看，TirQuint的股价本月稍早努力反弹回到5美元水平……但随即便从这个奇妙的心理价位回落了。”

　　鉴于这种图表型态和公司的股票回购计画，派尔建议“在5美元以下买进”TriQuint。他在模板投资组合和激进投资组合中均持有该股。

　　在12月那期内容中，派尔还列出了下面七支为Nate's Notes两个投资组合同时持有的“核心股票”：

　　Affymetrix Inc.(AFFX)：55美元以下买进；

　　Apple Computer(AAPL)：70美元以下买进。派尔写道，“我继续相信，该公司今后18个月内有望在个人电脑市场夺得的份额，足以把股价推高至100美元以上。”

　　Celgene(CELG)：65美元以下买进。派尔对该股没有作进一步的评论，但在12月份写道：“强烈建议新订户把这支核心股票作为他们的第一个买进对象。”

　　H&Q Life Sciences Fund(HQL)：17美元以下买进；

　　Martek Biosciences(MATK)：28美元以下买进；

　　Perry Ellis International(PERY)：27美元以下买进；

　　Pixar Animation Studios(PIXR)：70美元以下买进。

　　(本文作者：Peter Brimelow)