2006网路业进入转折点

　　【MarketWatch旧金山12月27日讯】更多眼睛盯着网路，意味着更多网路美元。

　　2006年，网际网路行业信奉这条原则及其变体：更多个人上网，呆在网上，在网上交流，在网上创作并编辑自己的视讯和博客。

　　消费者行为的改变帮助了2005年的网路赢家，它们吸引了试图接近各种消费者的行 销方，同时也吸引了广告美元；而找到消费者的头一个好地方就是Google(GOOG)，这也正是该搜寻引擎公司上市一年多来股价居高不下的主要原因。

　　Google的股价今年涨了一倍多，与2004年8月上市时的发行价85美元相比涨了近四倍。尽管雅虎(Yahoo)(YHOO)也是领先的搜寻引擎公司之一，却未能像Google那样利用用户群大赚其钱。雅虎的股价预计将以40美元结束今年的交易，涨幅5%。准备进入地方广告市场的亚马逊书局(Amazon.com)(AMZN)，今年股价涨了10%。

　　但有两支网路巨头今年股价下跌了。EBay(EBAY)跌了24%，InterActiveCorp(IACI)目前约为28美元，从年初时的30.67美元跌下。

　　eBay下跌的原因之一是买家不再把它视为做交易主要平台。由于搜寻引擎，特别是Google，网路作为一个整体已经变成了做交易的集市。一份2005年节期零售的调查显示，大约40%的线上购物者从Google入手，21%从雅虎入手，只有23%从eBay入手。

　　重大投资策略

　　但2005年的一个显著特征是网路巨头们纷纷作出重大投资策略。EBay以41亿美元收购了网路电话服务提供商Skype；Google二次发行40亿美元，激起了市场对2006年Google可能投资的成长机会的敬畏之心。

　　一个很大的可能是Google和其它网路公司将使出浑身解数让大家上网。为此，Google和EarthLink(ELNK)会把WiFi引入全美的城市，让更多人在拥有免费或低价接入方式的情况下，从事更多的网路活动。

　　随着经验的改善，以及线上社区规模日渐变大，会有更多人发现网路的有用，并把更多时间花费在网路上——或者说网路行业是如此希望的。

　　青少年已经每天把一个多小时甚至两个小时花在社交网路上，如Facebook和MySpace。今年7月，新闻集团(News Corp.)(NWS)以5亿8000万美元收购了MySpace网站的母公司。

　　瞄准青少年和成人的广告方，将继续把钱花在网路上，使得2006年成为打破电视支配地位的转捩点。ZenithOptimedia估计，2006年电视方面的广告支出将趋于稳定，届时将占全球广告市场的38%；相反，线上广告明年将继续强劲成长，成长率有望为22%，到2008年广告总额预计达到300亿美元。

　　此外，更多人在进行其它活动时希望获得网路内容，这种趋势使得

苹果电脑(Apple)(AAPL)的iPod系列产品大行其道。消费电子协会(Consumer Electronics Association)估计，明年MP3播放机的销售将成长29%至2050万只，行动电话销售预计成长23%至1亿450万部。明年销售的许多手持设备预计都将拥有视讯功能。

　　视讯内容更易获得

　　2006年拥有著作权的视讯内容也将更易获得，因为内容公司会希望抢回流向消费者自创视讯或消费者非法下载视讯的那部分业务。NBC Universal总裁扎克(Jeff Zucker)今年稍早告诉一位采访者说，“银河星战(Battlestar Galactica)”今年被非法下载达43万6000次，但他希望，NBC与苹果电脑合作推出每片1.99美元的价格后，消费者会选择购买而不是非法下载影片。

　　时代华纳(Time Warner)旗下全美连线(AOL)与Google宣布了一项广泛的战略合作，包括Google投资10亿美元获得全美连线5%的股权；而全美连线将向Google提供一些视讯内容。

　　NBC Universal、迪士尼(Walt Disney)(DIS)和Viacom(VIA)，或者视讯内容收集者如雅虎和Google，将积极探寻把视讯内容放入手持设备或网站的途径，便于消费者点播视讯。Bear Stearns称，Google表示不久将推出一种服务，透过它消费者可以付费下载视讯内容。

　　此外，网路公司或媒体公司还将探索利用用户自创内容的途径。雅虎正在推出实境电视(reality TV)节目Wow House，这将是它互动科技频道的一个组成部分。

　　正如音乐一项就把2005年上半年的线上内容销售推高至近10亿美元(OPA资料)，视讯内容销售也会跟上。2006年，视讯内容(如音乐电视或电影)的销售将开始缓慢地成长并跟上——Comcast和DirecTV上每部99美分，苹果iTunes音乐商店上每部1.99美元。

　　现在，又一个科技和消费者行为将出现变化的年头到了。在这方面，有一些

股票值得关注：

　　EBay

　　2006年，Skype的语音服务(如SkypeOut)销售预计将达到2亿美元。Allianz RCM Global Tech基金的经理人普莱斯(Walter Price)说，这对拥有5000多万用户的Skype来说不是什么难事。如果按次付费(pay-per-calling)的模式开始出现，eBay和Skype将是头一批有机会测试这种新方式的公司，从而在获得市场和广告收入(来自本地商家或专业服务提供商)方面抢占先机。

　　Netflix

　　Netflix(NFLX)今年股价显著上扬，因为尽管沃尔玛(Wal-Mart)(WMT)和Blockbuster(BBI)进入了它的市场，但这家后起公司仍然是人们租DVD的去处。这种状况短期内不太可能改变。即使更多人将尝试从网上下载影片的方式，但内容方面将有所限制，因为好莱坞对这种方式并不放心，而且很少有设备可以把网上下载的视讯内容放到电视上播放。

　　Yahoo

　　如果消费者开始花费更多时间在网上娱乐而不是获得资讯，那么在提供这种类型的内容方面，雅虎(正在打造媒体部门)将比Google处于更有利的地位。还有，既然现在全美连线与Google透过10亿美元股权交易携手同行，那么微软和雅虎也许会结成更广泛的联盟。微软的MSN与雅虎的即时通讯客户端将于2006年实现互通互联，微软的任何投资都可能推高雅虎的股价。

　　尽管雅虎在广告美元流向搜寻引擎和媒体网站的趋势转变中处于受益者的位置，但它的市值只有Google的一半。跟Google相比，2005年雅虎股价基本上没有变动。雅虎明年营收预计比今年成长29%至47亿美元；Google明年营收预计成长60%(为雅虎的两倍)至64亿美元；Google的利润成长也高于雅虎。然而，雅虎的管理层极其精明。起码可以这么说，雅虎的股票相比Google要安全得多。

　　Google

　　尽管如此，成长型投资者仍然会向Google寻求回报。鉴于Google今年涨幅可观，2006年初也许会出现税务原因而抛卖的情形。Clarium Capital经理人泰尔(Peter Thiel)说，等到该股处于压力之下，投资者也许希望做多Google，做空微软。

　　(本文作者：Bambi Francisco)