多家券商提升目标股价 投资Google仍需谨慎

　　【SmartMoney 12月14日讯】还有谁没有为Google的独特魅力所征服吗？

　　显然没有。周一，那斯达克100指数已将Google加入了其成份股(从12月19日开始生效)，过去一周券商也三度提升其目标股价。曾几何时，投资者还在猜测Google股价能否突破300美元 -- 而该股早在六月就已超越了300美元大关。今年十月份，其股价突破350美元。十一月中旬，股价突破400美元。今年迄今以来，这家新兴网路巨头的股价已飚升115%，至4 15美元；其股价较2004年8月85美元的初始股发行定价已攀升了近400%。

　　作为一支

股票，Google是给投资者带来了丰厚利润，市场对Google的投资热情也丝毫没有减弱。要说哪支股票最热门，任何华尔街投资人都会告诉你是：Google。

　　毫无疑问，Google的股票一直是炙手可热。将广告投放在传统媒体的方式看来已如此落伍。今年，传统媒体公司已纷纷提升了其线上资产，以迎合广告商的口味。消费者通常会花费45分钟在线上搜索最佳的圣诞节礼物，而他在阅读报纸网页时，往往等不到头条新闻的跳跃网页(jump page)出现，就转向其他网站了。

　　有关Google的媒体狂热从何而来？从前不看好该股的分析师又为何突然在目标股价上开始攀比呢？让我们看看Google第四季度出色的盈馀报表吧。第四季度不但是Google业绩季节性最强劲的一季度，而其在搜索市场的份额仍在提升。市场领先者Google公司十月的网路搜索流量成长了26%。作为对比，第二号厂商雅虎公司(Yahoo)的搜索流量较去年同期仅成长了2%。双方的数据形成鲜明对比，也难怪广告厂商纷纷选择在Google上放置基於搜索的广告。

　　但分析人士认为，Google公司在强化其运营及拓展其业务范围方面也取得了长足进步。投资银行Pacific Crest

证券公司的分析师维恩斯坦(Weinstein)将该股的目标股价确定在500美元 -- 较先前的目标股价提升了100美元。

　　维恩斯坦认为，该公司最新的产品Google Base可免费寄存线上及线下内容，并将其加入搜索列表，这是他感到乐观的主要理由。也就是说，Google公司向所有用户发出了邀请，请他们将内容提交给Google的主机进行寄存或者直接扔到Google巨大的可搜索资料库中。Google公司将更多的线上内容转化为了可搜索格式，这简直如同是大力水手开启了巨大的菠菜罐头。更多的内容意味着更多的搜索请求；更多的搜索也意味着更多的广告投放机会；更多的广告则代表营收的提升。这是非常简单的多米诺骨牌效应，也是维恩斯坦深信Google不但将保持现有业务，还将拓展业务领域的理由。

　　花旗集团的分析师马克-马汉尼(Mark Mahaney)在过去一周中也对Google发表了利好评论。假如微软公司(MSFT)成功收购AOL，Google可能将丧失与时代华纳(TWX)旗下AOL之间的广告合作关系。但马汉尼认为，Google的实力不但不会因此收到削弱，反而会明显增强。他在上周四的研究报告中指出，“Google已显着提升了其在网路广告市场的份额(从2004年的20%升至2005年的30%)，我们认为其股价将持续攀升。”他提升了Google公司2007年之前的盈馀预期，并将目标股价由430美元升至490美元。Google公司不但是搜索之王，而且该公司也在不断开发新产品，以获得网路广告市场的实质性份额成长。迄今为止，Google公司还未在雅虎的强项品牌广告及分类广告领域施展拳脚。

　　Google股价的强劲攀升势头令人惊讶吗？的确如此。现在就判定Google已接近其创新顶峰实在是过於武断了。难道是说，所有的市场狂热都理性的？

　　旧金山金融服务公司Hoefer & Arnett的分析师皮克南(Martin Pyykkonen)表示，“我认为其中的多数狂热属理性范畴。”人们经常将Google与顶峰时期的亚马逊(Amazon.com)进行对比，但对於Google而言，所有的预测都是基於其盈馀预期 -- 而该公司的盈利水平实在是惊人。Google预计其今年的每股盈馀将达5.90美元，其毛利率一直在90%以上，基於Ebitda的毛利率也在40%左右 -- 这都远远超出了其他网际网路公司。

　　皮克南并未提升Google公司425美元的目标股价，但他预计Google第四季度的业绩将非常强劲 -- 广告营收成长20%以上将令皮克南感到满意。假如Google年终的业绩出色，他可能将考虑提升其目标股价。

　　在最近的记忆中，Google比其他任何一支股票更能证明“动者恒动”的惯性原理，但在当前的价位，该股实在不是安全的股票。皮克南认为，“个人投资者应该注意：Google绝不是心理脆弱者能玩的游戏。”

　　(本文作者：Monica Rivituso)