反弹一盘整 生命就延长

　　【MarketWatch辛辛那提12月14日讯】不到两个月，美国股市战果辉煌。

　　那指从反弹前的低点至反弹后的高点共涨了12.5%，道指涨了7.9%，标普500指数涨了8.0%。

　　然而仔细分析一下这两个月来的上扬过程可以发现，大部分升幅发生在11月份，而 过去三周横向整理的含义可能超出了人们的预期。

　　首先来看过去三周的60分钟K线图。

　　自从三周前创下四年新高之后，标普500指数一直保持在上次四年新高1,245点以上。

　　还记得吗？标普500指数两周前的支撑位为1,249点，而上周的最低水平为1,250点。

　　这意味着两周来标普500指数在1,249点至1,250点之间(即上次四年高点之上)吸引了买家。

　　道指的技术面相比另外两支指数仍然较弱。

　　就在那指和标普500指数紧挨着支撑位上方波动的时候，道指却于上周回落至三周来的低点。

　　尽管如此，道指仍然高于先前七个月交易区间的顶线(约为10,700点)。

　　事实上，道指连续三个交易日在10,730点附近触底：上周四、周五盘中最低均为10,729点，本周一盘中最低为10,735。

　　那指的短期形势与标普500指数非常接近。

　　两周前，那指从2,232点的支撑位发动反弹，而上周最低也曾跌至2,233点。

　　因此与标普500指数一样，那指也形成了为期两周的交易区间，其底线约为2,232点，刚好也在上次四年高点的上方。

　　再看过去六个月的日K线图。

　　自从三周前创下四年新高之后，那指一直稳居于突破位置之上。

　　那指过去两周的交易区间以2,232点为底线，高于今年8月份创下的上次四年高点2,219点。

　　道指是三大股指中惟一尚未重新登上四年高点的，而且也是最近两周交易中惟一未能守住支撑位的指数。

　　尽管如此，道指却没有跌破另一个关键支撑位10,700点，这个位置是反弹前七个月交易区间的顶线。正常情况下，第一次回调至这个位置应该会吸引买家的介入，而事实也的确如此。

　　道指连续三个交易日盘中最低跌至10,730点附近，但随后均回升了。

　　标普500指数于11月中旬创下四年新高，此后便保持在突破位置之上。

　　与那指一样，标普500指数也在上周再次挑战了新高，随后回落至1,249点支撑位的上方。

　　整体形势

　　在不到两个月时间内，三大股指上扬成绩可观：

　　道指涨804点，升幅7.9%；

　　标普500指数涨104点，升幅8.0%；

　　那指涨253点，升幅12.7%。

　　因此股市进行盘整是很正常的，不可能只涨不落呵。

　　不过从60分钟K线图看，股市处于横向整理的时间可能已经超出了你的预计。

　　标普500指数的横向整理型态尤其明显，过去三周保持在一个宽度为23点的狭窄交易区间内，波动幅度为1.8%。与此同时，那指三周来的波动区间宽度为48点，波动幅度为2.1%。

　　标普500指数和那指在作横向整理的同时，也守住了上次四年高点的支撑位。同样，这又是反弹可持续的一个迹象。

　　把最近反弹行情放在更长时间下考量是有意义的。如果与大约四年半前2001年7月2日的水平比较，那么标普500指数本周一的收盘位置还要高出整整21点，幅度约1.7%。

　　因此可以这么认为，11月份的猛烈反弹并没有使股市进入超买状态，而是从多年交易区间中突围出来的一个必要条件。

　　换句话说，从技术面角度看，近几周的盘整并不意味着11月份反弹结束的起点，相反，可以说是反弹起点的结束。

　　那指和标普500指数均保住了突破多年高点的战果，因此除非出现相反的证据，否则阻力最小的方向仍然是——上扬！

　　(本文作者：Michael Ashbaugh)