股指创下四年新高 短期超买长期看涨

　　【MarketWatch辛辛那提11月25日讯】11月上旬的强劲反弹之后，美国股市一直未曾回头。

　　标普500指数和那指眼下均居于四年新高的位置，道指(一向有滞后的现象)离其四年高点也仅差了164点。

　　然而，尽管市场升至如此高的水平，从技术面看却没有抛弃上升趋势的理由；相反，11月的猛烈反弹恰恰增加了后市续涨的机率。

　　在标普500指数的60分钟K线图上，可以看到创下四年新高的行动发生在上周五，本周一继续上扬。具体说就是，标普500指数本周一收于1,254.8点，比之前的四年高点1,245.8大致高出9点。

　　如果标普500指数下跌，第一个支撑位为1,245点，再往下为五个交易日交易区间的上档(大约1,236点)。

　　道指尚未突破之前的四年高点，但本周一也把七个月高点的位置提高了。

　　截至周一收盘，道指为10,820点，比之前的四年高点10,984点低了164点。

　　那指也不甘示弱，周一扩大了上扬战果。

　　那指周一收于2,241点，为2001年6月以来的最高水平。

　　同时也不应忽略，那指上周五和本周一找到了支撑位，在2,219点吸引了买方力量——这个水平是之前的四年高点。具体说就是，那指上周五最低跌至2,218.8点，本周一最低跌至2,219.2点。

　　可见，那指自从突破之前的四年高点后，这个位置便转变为支撑位——为看涨迹象，意味着突破成果能够保持。

　　再来看日K线图。

　　那指清除8月份高点(即之前的四年高点)之后，便把这个位置视为支撑位。

　　8月份的高点为2,119点，而那指上周五和本周一的最低盘中水平分别是2,118.8点和2,119.2点。

　　道指虽然没有创下四年新高，但提高了七个月高点的位置。

　　像那指一样，标普500指数突破之前的四年高点(1,245点)后，这个水平也从阻力位转化为支撑位。

　　整体形势

　　在创下上述高点之前，三大股指均发动了幅度可观的短期反弹：

　　那指涨178点，升幅8.6%；

　　标普500指数涨76点，升幅6.4%；

　　道指涨590点，升幅5.8%。

　　一方面看，既然那指过去三周内涨了近9%，那么现在很难再强力看涨该指数了。

　　然而对长期投资者而言，真正的问题是如何设定参照点，尽管过去三周的走势令那指显得多少有点被超买，但从过去四年来看绝对是利好的。

　　同样，如果把2001年7月2日(四年半之前)作为参照点，那么标普500指数截至周一收盘仅上升了15点，升幅为1.2%。

　　几乎没有人会说，53个月涨了1.2%可以导致超买状态的形成。

　　从类股参与反弹的情况来看(这一点上周谈过)，目前形势比3月稍早突破四年高点的虚假行动要积极得多。如今，金融类股和和科技类股都加入了反弹，而3月份反弹中只有

能源类股这一个角色。

　　虽然股市短期来看被超买，但近来的反弹始于一个相当平缓的长期打底过程，因此，目前的风险/回报状况尽管不是太有利，但长期投资者却应该持看涨观点。

　　特别是这一周，感恩节是本周影响市场的最大因素，成交量因此大幅下降，而没有成交量的支持，市场趋势发生逆转的可能性很小。