房地产股票遭遇抛售狂潮 美房地产牛市末路隐现

　　本周二，美国房地产开发商Toll Brothers发布业绩预警，带动整个房地产板块股价大幅下挫，与此同时，在利率逐渐上升的作用下，消费者对房地产贷款的需求也开始下降，种种迹象引起了人们对持续多年的房地产牛市走到尽头的担忧。

　　预警带动房地产板块大挫

　　以开发高档住宅为主业的纽交所上市公司Toll Brothers周二宣布，受消费信心不足、需求疲软等因素的影响，公司明年的住房销售量增长将明显减速。公司同时预测，过去两年销售快速增长的局面已经过去，未来的发展速度很可能像过去几十年那样平淡。

　　在利空打击下，该公司开盘后股价就大幅跳水，最终以33.91美元收盘，较上一交易日下跌了5.50美元，跌幅达14%。Toll Brothers大跌还带动投资者大幅抛售整个房地产板块，IBD建筑房地产指数当天下跌了6.9%，跌幅居全部197个行业板块之首。纽交所市值前5名的房地产

股票跌幅均在5%以上，其中市值高达107亿美元的PULTE HOMES公司大跌8.92%，市值106亿美元排名第二的D R HORTON公司股价跌去9.33%。

　　不仅如此，建材类股票也遭投资者抛弃，“建材控股公司”下跌了10%，家装材料零售巨头Home Depot股价也下跌了2%左右。

　　房地产似已见顶

　　其实，这已不是房地产股票第一次受到集中抛售了。

　　2000年高科技泡沫破裂后，美联储持续大幅减息，在低利率的刺激下，消费者购房热情高涨，

房价也是一路走高。投资者看准了房地产公司利润大幅增长的前景，纷纷拥向房地产和建筑类股票。费城交易所房地产指数HGX从4年前的200点以下一路走牛，今年7月份，随着房价涨幅创下纪录，各房地产指数均创下新高，HGX也攀升到了540点。

　　此后，风向开始转变，由于加息效应扩散，房地产抵押利率逐步抬升，房价涨幅开始明显回落。出于对房地产泡沫破裂的担忧，最近几个月来，投资者一直在抛售与房地产相关的股票，HGX指数自高点以来下跌了18%。

　　11月初，美联储再次加息，而30年抵押利率也一路走高到6%，创下了16个月新高，经济学家近来也在不断地提醒房地产泡沫破裂风险。因此，已经神经紧张的投资者一听到风吹草动就抛售房地产股票。

　　进入防守期

　　近来，房地产降温不仅见诸单个公司，统计数据也时有耳闻。美联储本周一发表的调查报告也显示，受加息等因素影响，消费者最近三个月对抵押贷款的需求开始下降。美国银行抵押贷款协会编制的“借新还旧再融资指数”上周也因抵押利率大幅上升而下跌了3%，该指数距其2003年的最高点已下跌了近20%。

　　随着投资房地产的风险上升，市场投资气氛已明显发生变化。美林、荷兰银行等多家公司已推出相关衍生工具，供投资者对冲房地产股价下跌的风险，销售情况相当不错，芝加哥商交所也即将推出有关房地产价格的指数期货，以便为那些欲博取最后一分钱利润的投资者提供风险回避工具。(记者 黄格斯)