投资通讯：技术面和基本面都没作用？

　　【MarketWatch纽约7月22日讯】盖尔德(George Gilder)的投资通讯Gilder Technology Report是2003年表现最好的投资通讯之一，但2002年的表现又是最差劲的一个。

　　2004年我再次报道这家投资通讯，想知道它是否将雄风再起。

　　但它显然没有。

　　Hulbert Financial Digest报道2003年投资通讯中的赢家时，盖尔德的年度表现是119%。

　　但盖尔德2002年的亏损接近52%，是表现最差的投资通讯之一。

　　在截至今年六月份的过去12个月中，Gilder Technology Report亏损为6.2%，同期威尔夏5000指数股利再投资的回报为9.7%(Hulbert Financial Digest资料)。

　　奇怪的是，以科技股为导向的ETF——iShares Dow Jones U.S. Technology Sector Index(IYW)，过去12个月内却上升了大约12%。但是，赫伯特(Mark Hulbert)迅速浏览了一下所追踪的投资通讯，发现其它科技类投资通讯的成绩也不怎么样。例如，历史悠久、曾经几次获得三位数字百分比年度回报的投资通讯Medical Technology Stock Letter，也出现过多次严重亏损的情况。

　　这是科技类投资通讯共同存在的一个现象，它们的好成绩往往继之以糟糕的表现。

　　同样，糟糕的成绩之后，往往又能取得好的表现，因此又不能完全忽视它们。

　　盖尔德从一位政策研究者到非小说类畅销书作家，到网际网路泡沫专家，到据说几乎破产，再到HFD追踪的投资通讯编者，即使按多姿多彩的投资通讯行业的标准来衡量，这种经历也是不同寻常的。

　　盖尔德具有讨人喜欢的个性，尽管他并不缺乏真正专家应当具备的救世主般的自信。读过他本周投资通讯的人，可能就会产生这样的看法。

　　他本周投资通讯的内容，充满了对技术面和基本面猛烈、刺耳的攻击。也就是说，盖尔德认为，投资根本用不着关心股价行为或者资产和盈余之类的事情。

　　哦？

　　他写道：“在股市上成功的关键，是发现尚未在季度业绩和股价中体现出来的企业家特质。我们在高通(Qualcomm)(QCOM)、Equinix(EQIX)、Broadcom(BRCM)、National Semiconductor(NSM)、Xilinix(XLNX)和Essex(KEYW)的投资上都取得了成功……有一点是肯定的：技术面讯号和季度盈余报告与我们选择所有这些股票没有一点关系。”

　　的确有意思。我私下猜测，盖尔德挑选这些股票与技术面和基本面都没有关系也许因为他根本不懂？

　　作为一个理性的天秤座，我不喜欢盖尔德完全否定技术面和基本面的观点。我偏爱HFD追踪投资通讯的结论，它认为技术面和基本面既可以是有作用的，也可以是没有作用的。

　　毕竟，技术面和基本面分析实质上都不可能应用于高科技初始股的投资中，但HFD的资料也表明，盖尔德的大主意(或者说高噪音)有时候也不起作用。

　　下面是上一次我提到盖尔德时他推荐的股票，其表现还算不错，现在已经被HFD视为盖尔德模板投资组合的持股：

　　Altera(ALTR)

　　Taiwan Semiconductor(TSM)

　　Semiconductor Mfg. International(SMI)

　　Xilinx(XLNX)