FX168财经报社（香港）讯 尽管2018年才过了50天，但对投资者来说已经是动荡的一年。在经历了多年平静的市场波动后，市场波动性已卷土重来，尤其是对股市而言。
不过，虽然股市占据了新闻头条，但可以说，今年迄今为止，债券和美元是市场波动的真正推动力。
摩根大通（JP Morgan）制作的下图凸显了今年头两个月主导市场交易的两大主题：美元疲软和债券抛售压力。
（2018年迄今主要资产表现 来源：摩根大通、FX168财经网）上图显示了截止上周五，今年迄今主要资产类别的回报表现。
根据这张简单的图表，有几件事很突出。首先是，债券——无论是政府债还是企业债—一直处于压力之下。
随着全球经济走强，通胀压力正在形成的迹象，加之人们愈发预期这些趋势将导致主要央行继续减少货币刺激，这些是令债券承压的主要因素。另一个问题是，人们越来越担心，美国财政赤字的增加将提高借贷成本，尤其是在长期内。
除了债券之外，美元持续贬值也格外吸引眼球。与2017年一样，今年迄今美元的处境可谓“雪上加霜”。
美元持续走软，帮助提振以美元计价的资产，尤其是美国和新兴市场的股票，这些股票也得益于投资者越来越相信全球经济正在复苏。
假如2018年第一季度美元指数收盘走低，这将是美元连续第五个季度下滑，最近一次出现这种情况还是在2007-08年。
随着欧元和日元走强，美元贬值严重影响了全球其他地区的股市，尤其是日本和欧洲股市，导致摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI World Index）今年迄今持平。
根据2018年初的情况，美元和债券市场将继续对更广泛的资产市场产生影响，延续此前几年呈现出来的这一普遍趋势。
校对：冷静
责任编辑：张玉洁 SF107
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