小心美股随时回调！美债收益已创2014年以来新高

　　最近，随着苹果（AAPL）等美国公司根据最新的美国税法，将逐步将其海外的巨额现金拉回美国，这一预期极大地提振了美股。根据美国银行的分析，美国公司有1.2万亿美元海外现金，不低于4000亿美元将很快回流。然而，现在10年期的美国国债的收益率，创下了2014年以来的新高，这将极大地改变投资者对于股市估值的看法。

　　当前的10年期美国国债的收益率为2.626%，这是2014年以来不曾有过的。而美国股市2014年的估值，相比2018年，那是低了不知道要多少。

　　从大的基本面来说，美国2018年的经济相比2014年的经济，其增幅，相比美国股市2014年到2018年的增幅，可以忽略不计。

　　比特币最近从1.4万美元，跌破到9000美元左右，并再度反弹到11000美元上方，这说明泡沫资产的风险性，而美国股市当前的估值是极其高的，市场只要找不到上涨的支撑，就会出现比特币的暴跌行情。

　　10年期美国国债收益率的上升，是一个非常强烈的信号。很多分析师，华尔街大佬都会註意这一信号。而财经媒体的评论，将放大该信号。

　　苹果等科技巨头的4000亿美元现金的回流，可以说是美股的最后一个利好。特朗普的税改利好已经完全地在股市中释放，对于其大基建的预期也在股市中有所释放。当前的美股的风险与收益比，已经达到了非常危险的程度。

　　2.626%的收益率，相当于是38的市盈率，这是全球风险最低的资产。

　　另一方面，4000亿美元的现金回流美国，将使得美元更加强势，当前欧元与美元的比价，处于近年的高位1.226，随着美元未来几个月在4000亿美元现金的逐渐回流的刺激下而走强，美股上市公司的海外营收将有所下降，强势美元将从基本面上下调海外营收的美元计价值。

　　这些因素，华尔街的基金经理们，都是非常清楚的。他们可能还在看另外一个信号。据称，特朗普要跟习近平打贸易战。

　　特朗普总统当年竞选的承诺，税改已经落实，基建即将开始，而另外一个重要的承诺：跟中国打贸易战，将是特朗普2018年的工作重心。

　　前一段时间，美国多个议员成功地狙击华为登陆美国，阿里巴巴（BABA）的蚂蚁金服对MoneyGram（MGI）的收购也被叫停。这些都是重要的信号。

　　中美的贸易战，或者贸易摩擦将成为美股大幅回调的重要导火索。

　　苹果等美国公司，中国市场对于其来说非常重要，贸易沖突将从消息面上，对这些公司的股价产生不利的沖击。

　　来源：中文投资网

责任编辑：郭明煜 SF008