福布斯：市场动荡的根源是美元而非中国

2016年初美国股市在混乱与低迷间摇摆。此前，这种波动被归咎于中国及其面临下跌压力的股市。

美国《福布斯》双周刊网站则在日前的报道中说，震荡仍在加剧，隐忧已经开始出现，上周的数据证实了对于美国经济发展速度减缓的担忧。随着出口额下降，很容易将问题归咎于外国人；人人都知道中国和欧洲的经济正在降温。但是，深入一点来看，问题更有可能在于日渐强势的美元。

德意志银行的托斯滕·斯洛克最近发布的研究将这种情况展现得非常清楚。正如美国供应管理学会测算出的采购经理人指数（PMI）所显示的，美国制造业自 2014年的下半年开始缓慢衰退。与此同时，尽管欧洲和日本的制造业PMI都出现了波动，但都稳定地维持在50以上，表明制造业稳步扩张。无论美国下滑的 原因是什么，这种因素都没有影响到欧洲和日本。

斯洛克指出，美元升值或许才是原因。美国相对于其他证券升值，令美国制造的商品相对昂贵。随着美元2014年7月开始走强，美国制造业的增长戛然而止。如果真的是中国需求减缓应该对美国制造业衰退负责，那么我们应当也能够在日本和欧洲的数据中发现相似的模式，因为这些 地区对中国的出口量也很大。但是，背后的真正原因似乎是美国商品变得相对太贵，因此对其的需求量有所下降。

为什么美元如此强势？其根本前提是，有许多人因为要购买美国商品或投资而需要购买美元。美国经济显示，它已经从大衰退中最大程度地恢复过来，全球各地的投资者蜂拥购买美国资产（尤其是股票），因为美企恢复活力令股市表现良好。因此，斯洛克认为，一个看似自相矛盾的现实就是，正是因为美国经济成功复苏，导致美元升值，才引发了目前的市场波动。而中国是这种波动性的受害者，而非源头。（编辑金旼旼，新华国际客户端报道）

责任编辑：李栓 SF171