花旗：“两桶油”合并有悖国企改革目标

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　　新浪财经讯 北京时间2月23日晚间消息，《华尔街日报》日前报道称，中国考虑中石油和中石化合并。对此花旗表示，“两桶油”合并不太可能提高其针对国际石油巨头的竞争力，这也有悖中国国有企业改革的目标。

　　以下为花旗观点：

　　“两桶油”合并不太可能提高其针对国际石油巨头的竞争力。我们认为规模不是影响其竞争力的主要障碍，以全球标准看，两大石油公司规模已经很大。以市值算，中石油全球排名第二，上游业务仅次于埃克森美孚。此外，我们认为中石油和中石化[微博]合并不太可能提高效率。

　　合并还有悖国有企业改革目标。如果合并，中石油和中石化将占据中国上游O&G生产份额的77%、冶炼产品的79%、零售石油的90%。国企改革的一个目标是增进私人参与、加大竞争。两公司合并显然有悖这一目标。

　　相关研究并不意味着必然会采取行动，2013年，政府研究了建立国家石油管道公司的可行性，到提议被否。我们认为，政府经常会研究改组工业结构的途径，但这并不意味着提议会必然有行动。我们认为中石油和中石化合并可能性很小。我们维持对中石油和中石化的卖出评级。(谷云)