法兴：中国即将迎来债务“审判日”
新浪财经讯 北京时间1月30日晚间消息，据美国科技财经网站BI，法兴分析师姚伟在近期研报中写道，中国面临的各种经济问题正在聚集，久候的债务“审判日”即将到来。
对于声称中国深陷债务泡沫的看空者，姚伟的推测似乎显而易见。对于看好中国者，这引发了另一个问题：这些债务问题由何而来？又隐藏在哪里了？
姚伟的回答很简单：问题在国企，其次是地方政府融资平台。
中国债务增速连续六年快于名义经济增速，让人困惑的是没有出现债务问题，这有个很简单的解释：政府担保。没有人，尤其是中国政策制定者，否认有必要改变，问题是何时。
中央和地方政府债务占到GDP的20%以上，家庭储蓄占到GDP的80%，而债务占到GDP的20%。企业是最大的举债者，但两大政府相关实体：地方政府融资平台(债务占GDP30%-35%)、国企(债务对GDP比率高达90%至100%)，占据颇大份额。在放贷一方，几乎中国金融体系的各个方面都仍由国有参与者主导，银行、保险、资产管理、影子银行(金融公司和信托公司等等)。
有观点认为，中国即将迎来债务“审判日”，因为这些国企不能永远像以往一样举债。全球流动性正在趋于匮乏。中国通胀放缓。由于名义增速放缓，公司利润率在降低。
2014年中国债务增长14.2%，增速连续第六年超过名义经济增速。
姚伟认为问题将由下而上爆发，地方政府将是首个无法延展债务的机构。12月很多地方政府融资平台取消债务发行，因为政府不愿提供担保。土地出让金也在下滑，这意味着地方政府收入下降。问题将扩散至公司，因为房地产是一个大行业。
想象一下，如果没有人为你的信用卡债务担保，你花销会更谨慎。如果政府为债务提供担保，就像政府为国企债务提供担保，你可能会大手大脚的花钱。
中国经济增长放缓，加之债务枯竭，听上去问题严峻。姚伟称政府正力倡公私合作投资基础设施。但问题是世界不会坐等中国实施改革，中国经济仍在放缓，流动性趋于枯竭，2015年必须快速实施改革。船大难掉头，政府面临艰巨任务。(谷云)
