彭博经济学家：俄仍可避免最糟糕结局

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　　新浪财经讯 北京12月19日上午消息 彭博经济学家Jamie Murray写道，在充满蔑视与挑战的演讲中，俄罗斯总统普京多多少少排除了投入更多外汇储备的可能性，并将捍卫卢布的责任交给了中央银行,俄罗斯依然可以避免最糟糕结局。虽然普京在外汇储备上的表态是积极的第一步，奇高的政策利率也急需一条退路。即使到那个时候，也称不上摆脱了困境。

　　对俄罗斯决策者而言，问题不应该是如何扭转卢布贬值势头，而应该是如何尽量降低其造成的破坏。到目前为止，政策响应都是大量抛售外汇储备、将利率提高到令人吃惊的高点，以阻止汇率下跌。可笑的是，西方对俄罗斯银行的制裁反而为卢布提供了一些支持，放缓了资本外流的速度。

图表：抛售外汇储备、大幅提高利率未能阻止卢布暴跌

　　停止消耗俄罗斯外汇储备的计划肯定是好的，正如上图所示，这些储备用了很久才积攒下来，可以有更好的用途。普京对央行[微博]政策的支持则不那么好，17%的利率是难以为继的。

　　如果当前货币政策姿态持续，俄罗斯将陷入深度衰退，首先是货币危机，然后转变成全面的金融危机。这种可能性已经在升高。俄罗斯银行面临2008年以来最高的融资成本，三个月同业拆息自周一以来已经从15%升至28%。