选股型基金经理成濒危物种：萨缪尔森40年前预言

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　　新浪财经讯 北京时间8月25日消息，被誉为“投资管理行业导师”的Charles Ellis最近表示，积极选股型基金经理已是“濒危物种”。他甚至认为许多基金经理将会面临失业，可能会转行从事财务规划师之类的职业。

　　实际上，Charles Ellis所描述的这种趋势迄今已经有40年之久。

　　1974年，已故诺贝尔奖经济学家保罗-萨缪尔森(Paul Samuelson)在《投资组合管理月刊》创刊号中撰文指出：“出于对证据的尊重，我倾向于这样一种假说：大部分投资组合经理人应该下岗，转行从事水暖工、教希腊语，或者做企业高管为国家贡献国民生产总值(GNP)。”萨缪尔森补充道：“尽管彻底转行是一个不错的建议，显然大家听从此建议的积极性不会太高。”

　　同样，Charles Ellis早在1975年也曾发表一篇名为《失败者的游戏》的著名文章，预测“机构投资者从长期来看将会跑输市场”。由于如此多极端聪明的人激烈拼杀、力争上游，市场中的便宜货一眨眼功夫就不再便宜。他指出，与其试图通过战胜市场来获胜，投资者应该寻求避免失败——方法就是买入指数基金。指数基金买入和持有指数中的所有证券，自动跟着指数走，而不是试图战胜市场。

　　1976年，先锋集团创始人John Bogle发行了第一支面向个人投资者的指数基金，使得几乎所有人都可以持有整个大盘。

　　不过指数基金真正发展壮大、成为庞然大物却是近些年的事情。根据晨星的数据，单是2000年以来，指数基金占总基金资产的比重已经翻了两倍，从8.9%上升至28.5%。看起来趋势正在加速，而且目前没有理由预计趋势很快终结。

图 指数基金占总基金资产比重

　　至少，比起萨缪尔森转行做水暖工的建议，Charles Ellis建议基金经理转行做财务规划师听起来更加中肯。(松风 编译)