大摩：香港信贷占GDP比重接近1995年峰值

美股行情中心：独家提供全美股行业板块、盘前盘后、ETF、权证实时行情

　　新浪财经讯 北京时间7月24日消息，根据摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析，香港银行信贷占GDP比重已经从2009年4月的186%升至2014年5月的312%，接近1995年6月的峰值356%。大摩指出，过去6年香港经济杠杆率的激增是第三次杠杆周期，第一次是1980-1983年，第二次是1986-1995年，而这一次杠杆的大幅上升与第二次杠杆周期类似。

　　大摩分析师Derrick Kam在报告中指出，在占GDP比重321%的信贷中，194%用于香港经济，91%用于外部经济，28%用于贸易融资，其中用于外部的银行信贷增长显著，2009年4月以来从33%升至91%。在用于内部的信贷中，家庭部门占到GDP的63%，而且是近几年增速相对较快的部分。Kam表示：“我们担心，如果经济增速和资产价格升值速度放缓或反转，或者利率上升，可能会加重家庭的债务负担。”

图 香港信贷占GDP比重1979年以来变化

　　在整个亚太地区，香港和新加坡的银行信贷占GDP比重最高，大摩认为这主要是由于香港和新加坡作为区域性金融中心的角色。

　　大摩指出，香港过去几年杠杆率激增主要是2009年底以来实际负利率所致，不过随着过剩储蓄下降和美国实际利率上升，香港实际利率也面临上行压力，可能对信贷增长造成拖累，并通过向金融部门增长施压而转移到实体经济。此外，大摩还对过去一年贸易融资信贷增速大大高于贸易增速表示出忧虑，认为对金融稳定带来风险。(松风 编译)