[世华财讯]没人知道世界头号经济大国停止支付债务利息后会发生什么事情，这种情况前所未见，一旦成真会彻底动摇全球经济，也包括美国。华盛顿的政治家们最终悬崖勒马，暂时结束了这一“不负责任的政治游戏”，但妥协的结果、而非理智的解决之道将把美国推入另一场噩梦。

　　总统奥巴马周二将提高美国债务上限的法案签署成法律，为两党漫长而激烈的债务之争暂时划上了句号，并在距离政府无钱偿债仅10个小时之际帮助美国避免了历史上首次违约。一场激烈的政治斗争暂时划上了句号，但9月国会结束休假后很快，围绕如何找到方法将美国赤字再削减1.5万亿美元的争论将重新开始。而围绕美国债务如何长治久安的争论，无论在政治家还是全世界投资者中间，都将是一个令人折磨的话题。

　　无违约近忧 有减赤远虑

　　两党协议达成未来10年削减约9000亿美元开支，换取短期内9000亿美元债限额度的上调。11月底前由12名两党成员组成的一个特别委员会将达成1.5万亿美元减支协议，再换取1.5万亿美元债限额度的上调；否则将自动触发1.2万亿美元减支和债限额度的上调，国内和国防开支各担一半。

　　民主党和总统奥巴马由此避免了短期经济和金融混乱，令其在2012年11月大选前都不用担心债务上限问题；但他们放弃了一贯坚持的增税原则，并让共和党人开始破坏医保计划。更是伤害了那些为中产阶级和穷人实施的一些政策，同时将阻碍经济复苏。

　　对一直力争缩减美国政府规模的共和党议员来说，这是一项重大胜利。共和党不仅将“不增税”原则坚持到最后一刻，减赤还为其赢得名声，对民主党完胜；但长期来看，共和党人以威胁经济安全达到政治目的是在破坏民主，并树立了利用经济达到政治目的的不良范例。

　　总体来看，协议没有向富人增加征税，而是把美国最重要的安全网和公共投资放到了砧板上宰割。反对法案的共和党议员就表示，法案在解决联邦赤字上做的不够；而投了反对票的民主党议员则指责法案破坏了为穷人和老年人教育及保障计划提供资金的联邦项目。

　　更远一步看，这项协议并不包括提振疲弱经济或刺激就业创造的具体措施。政府未能在协议中悄悄加入延长工资税免征期、再度延长失业金申领期限，或像总统奥巴马曾说的那样投资基础设施的条款。该协议因而也没有解决诸如政府规模、增加税收和削减福利开支、以及找到保持经济增长的最佳方法等大问题。

　　一场激烈的政治斗争暂时划上了句号。未来几周政治角力将可能有所消退(9月前，国会将处于休会期)，但之后很快，围绕如何找到方法将美国赤字再削减1.5万亿美元的争论将重新开始。正如白宫国家经济委员会(Nation Economic Council)主任斯珀林(Gene Sperling)所言，“现在回到了正常的预算之争，没人能够利用美国面临首次债务违约的威胁为所欲为。”

　　全部重担都压在了国会特别委员会这12名议员的身上。这些议员由民主党六人、共和党六人组成，负责审议福利项目和税收改革，同时也负责提出一个供国会要么通过要么否决的减赤方案。

　　如果国会和总统不在进一步减赤1.5万亿美元的问题上取得一致，那么2013年1月1日(选举过后)就自动削减支出1.2万亿美元。它将平均分配于国防和国内项目，其中国内项目不包括“Medicaid”等针对低收入人群的项目、不包括“Social Security”、不包括政府退休金，并限制“Medicare”支出的削减范围。

　　也就是说，将来赤字的几乎所有成因都将逃过一劫，几乎不能想象还能削减哪些方面的支出？

　　即便达成1.5亿美元的新方案，这又会是个什么样的方案呢？是降低很久以后的预期赤字这样一个承诺，还是同总统奥巴马(Barack Obama)和众议院议长博纳(John Boehner)谈判破裂前所谈的那个协议一致，又或是虽满足了1.5万亿美元的减赤目标，但没有提出让财政政策走上可持续轨道所需的那些改革的又一个短期方案？财讯独家。

　　减赤对经济是“双刃剑”

　　事实上，美国真正面临的危机不是债务限额，而是债务本身。据官方预测，今后10年美国会增加9.5万亿美元债务，即便去掉本次计划削减的2.1-2.5万亿美元，仍有逾7万亿美元新增债务。两党协议没有解决根本性的问题，只是把球踢到“更远的未来”；而在经济低迷之时削减政府开支只会让形势更加恶化。

　　由此看来，两党达成的的债务协议在短期内迅速减少了开支，威胁到复苏，却又不足以解决长期预算问题。新债务协议只能短期内缓解美国经济面临的困境，而无法消除美国面临降级的威胁，也不会打消世界对美国金融前景的顾虑。

　　过去十年间，美国联邦支出平均每年上涨6%，支出已经占GDP比例25%，为二战后最高；而收入仅为GDP的15%，甚至不及上个世纪80、90年代衰退期。尤其金融危机后，政府支出很大一部分花在包括收入保障(失业保险、食品救济)以及医疗补助上面。收入下滑和支出膨胀是一个债务问题的两个方面，忽视任一个方面都可能作出错误性的决定。

　　美国债务谈判僵局造成的不确定性已经危害到了企业的经营情绪。新债务协议的第一轮开支削减将会从10月1日起的2012财年执行，每年由国会拨款的非必需支出将会削减250亿美元，可能会令美国经济增长率下降0.1到0.2个百分点。虽然看起来或许微乎其微，但此时正值经济增长缓慢，有分析师担心复苏会停滞。

　　美国国内生产总值(GDP)今年前两个季度的年增长率仅分别为0.4%和1.3%。同时，失业率依然维持在9.2%的高位。周一的一份报告显示，制造业扩张速度在7月份放缓，有企业指出提高债务上限的僵局可能抑制了订单。另外，周二公布的6月消费支出数据为两年来首次下跌，更有衡量消费者人气的一个指标7月较上月大幅下跌。由此看来，美国经济滑入二次衰退并非危言耸听，政府勒紧裤腰带或者民众荷包进一步干瘪对经济无疑雪上加霜。

　　最后，新的债务协议也没有涉及到去年12月通过的两项刺激增长的措施未来会怎样。一项措施是在2012年初前将失业美国人领取失业福利的时间延长至99周。另外一项措施是将今年员工缴纳的社会安全工资税率从6.2%降至4.2%。这些对明年的经济增长可能更为重要。财讯独家。

　　美元和美国遭信任危机？

　　由于在可预见的未来，美国的利率水平可能会停留在历史低位，美元应该会保持疲态。而近期美国一系列负面的经济数据显示，在遭遇全球金融危机三年之后，负债累累的美国经济似乎仍旧艰难。它创造的就业机会仍然不多，增长速度也还不快，要求美国政府有所作为的压力可能只会越来越大。考虑到现在更多财政刺激不可能，更多有关QE3或进一步货币宽松的猜测越来越强烈。这种谈论可能会促使美元跌至更低水平。

　　美元贬值会推高以美元计价的能源和商品价格，尤其高油价正是上半年美国经济的重要推动因素。

　　美元贬值还意味着进口价格上涨，从而进一步增加美国国内的通胀压力。而货币扩张、经济疲软导致债务负担不可持续，长期的通货膨胀几乎难以避免，不论在全球还是美国本土。

　　如果市场对美国债务问题的担忧仍然存在，且美元继续疲弱，那么美国的利率水平可能面临上行压力，因为美国国债投资者因所持资产的价值下跌会要求更高的补偿。这就意味着，未来美国将进入一个相对较高的融资成本时代，不仅当前沉重的债务负担进一步加剧，未来较高的举债成本无论对投资还是消费都是灾难性的，这也是奥巴马力避美国违约的重要原因。

　　更深度来看，就连财长盖特纳也承认，华盛顿方面旷日持久的谈判令全球对美国的信心严重受损。美国国债的债权人是否依旧安全？是否依旧值得长期投资者继续信任？美国的领导地位、政治制度、信誉是否会面临一个新的拐点？在债务谈判陷入僵局之际，看看下面一些观点或许能增强一下美国根治赤字顽症的紧迫感。

　　瑞典财政部长博格(Anders Borg)将华盛顿的谈判陷入僵局称作“不负责任的政治游戏”，令世界其它国家面临严重风险。德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang Schauble)在接受德国报纸采访时也表示，所有美国人都应意识到自己对全球金融市场肩负的责任。

　　作为美国最大的海外债权人，中国也对美国债务谈判无法形成解决方案表示不满。另一个新兴大国巴西总统罗塞夫(Dilma Rousseff)对聚集在秘鲁首都利马的南美国家领导人发表演说时更是谴责美国和欧洲国家领导人，称其无法解决债务问题是一种政治无能，危及了全球稳定。

　　在印度，债务谈判陷入僵局令人更加担心，无论最终结果如何，美国的形象都会受到相当大的损害。《印度快报》(Indian Express)发表的社论就美国债务危机给全球经济构成的危险提出警告，并说这应该不仅仅是一个观察美国的政治功能如何失调的机会。

　　俄罗斯总理普京更是指责，美国的生存方式像是全球经济的“寄生虫”， 依赖美元的垄断地位举债生活，这对于世界主要经济体之一来说是非常糟糕。普京还指出，为摆脱美元作为国际储备货币的垄断局面，在世界上应该出现其他的储备货币。

　　确实，美国是时候告别过去了：低廉的举债成本、过于超前的消费和杠杆化、纵养懒汉的保障制度、政府补贴的泛滥、对富人和企业的税收宽容、虚拟经济超过实业、创新不足、还有政治僵化……。否则美国迎来的将是一个个噩梦，虽然美国还有能力有限度的往后推延几年！

　　(桂强理 撰稿)