新浪财经讯 北京时间7月21日晚间消息，分析师和经济学家指出，债券市场正在给欧盟领导人发出一个明显的信号，那就是控制欧元区主权债务危机的机会正在溜走；如果想要解决这场危机，那么发行欧洲债券可能会是最好的选择。

　　在三个星期以前，希腊刚刚通过了严厉的财政紧缩措施，目的是希望获得第二次援助，这使其避免了债务违约的灾难。现在，投资者担心的重点已经转向西班牙和意大利这两个规模更大的经济体。举例来说，10年期意大利国债的收益率已经上升了将近1个百分点，至5.6%，原因是债权人要求获得更高的回报，来作为意大利违约风险的补偿。

　　对于欧元区乃至整个世界而言，这种形势的发展是相当危险的，原因是意大利债务大约相当于希腊、爱尔兰和葡萄牙债务总额的三倍。即使意大利政府的借债成本仅仅是上升1个百分点，该国也将需要把年度支出额外削减190亿欧元(约合270亿美元)才能稳定其债务负担；而想要削减这样一笔支出，那么意大利政府就需要把其上周刚刚通过的财政紧缩措施的规模提高一倍左右。

　　市场人士指出，只有一种根本的解决方案才能奏效。就象18世纪美国开国元勋之一亚历山大-汉米尔顿(Alexander Hamilton)所做的那样，德国总理安格拉-默克尔(Angela Merkel)和法国总统尼古拉斯-萨科齐(Nicolas Sarkozy)也需要做一件类似的事情，那就是推动创立一个联邦财政部，赋予其承担欧元区成员国债务的权力，同时赋予其征税权以偿还职务。这个财政部将可使用新的欧洲债券来交换欧元区成员国的国债，前一种债券将由欧元区所有17个成员国的十足信用来提供支持。

　　这种解决方案远非理想的方法，原因是德国及其他财政审慎的国家很可能会面临更高的借债成本，而说服各国领导人及其民众交出如此之大的主权来建立联合财政部也将是一种重大的政治挑战。但是，从提供确定性和恢复信心的角度来看，这可能是最好的选择。

　　所谓“欧洲债券”(Eurobond)，是指票面金额货币并非发行国家当地货币的债券，是一种以外在通货(External Currency)为单位，在外在通货市场上进行买卖的债券。欧洲债券不受任何国家资本市场的限制且免扣缴税，其面额可以发行者当地的通货或其他通货为计算单位。欧洲债券不同于欧元债券，后者是指以欧元发行的债券。(武文/编译)

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