⊙记者 朱周良 ○编辑 衡道庆

　　业内人士认为，随着6月底美国第二轮量化宽松货币政策终止的最后期限步步逼近，美国股市短期内可能会继续出现较大的波动，调整是大概率事件。在此背景下，医疗保健、必需消费品和公用事业(2181.066,-1.89,-0.09%)等防御型股票可能是近期更加安全的选择。

　　本月迄今，标普500指数下跌了2.2%，但今年截至目前，该指数仍上涨了6%。

　　美国耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武(微博 专栏)(微博 专栏)上周在接受本报记者采访时表示，事实上，市场已经开始对美国QE2在6月底的退出做出提前反应，近期股市和大宗商品市场的剧烈波动就是最好的证据。

　　汤森路透近期访问的64名华尔街分析师和基金经理认为，美联储的大规模国债购买行动(即QE2)如果如期在下个月底结束，很有可能打击股市、大宗商品和欧元等资产。

　　陈志武则指出，过去两年多来，美股几乎走出的是单边牛市，没有经过太像样的调整。而未来几个月，随着不确定性增加，美股波动性可能更加显著。这些不确定性因素主要包括：QE2的退出和QE3前景的更加模糊；美国政府和国会围绕债务上限问题的纠葛；以及美国经济增长可能出现的大幅降温。

　　华尔街分析人士愈加担心，随着6月底这一敏感时点的临近，美股随时可能迎来一波大的调整。美股现仍处于三年高点附近，而眼下股市正进入5月至11月份的传统股市淡季。

　　“市场上似乎在日益形成一种共识，那就是一些潜在的风险即将发生。”美国CIM资产管理公司的首席投资官特鲁诺说。在衍生品市场，过去一个月来，期权市场投资人越来越多地增加了看跌股市的押注。

　　技术分析师认为，过去两周标普500指数一直在1330至1340点的狭窄区间波动，表明股市缺乏方向，但从技术上看，股市可能很快脱离这一波动区间，选择向上或向下的较明确方向。

　　分析人士认为，纵使现在还很难说这轮股票牛市已见顶，但短期的波动似乎在所难免。鉴于此，分析师建议投资人采取守势，增持防御类股，避开对经济周期敏感的个股。另外，一些业绩表现稳定的大型企业也在可以列入考虑之中。

　　标准普尔公司向本报提供的每周金融市场分析报告显示，上周，必需消费品、医疗保健和公用事业成为标普500指数成分股中为数不多的逆势上涨的板块，同期大盘下跌了0.4%。而如果从过去四周的情况看，排在收益榜前三位的依次是医疗保健、公用事业和必需消费品，收益率分别为5.9%、5.4%和4.6%；同期，标普500指数仅上涨0.5%。 欢迎