猎杀中国公司(2)
由于美国证券交易所的上市门槛较低，并拥有纽约泛欧交易所集团出色的品牌效应，该平台为优质的中小型企业提供了理想的市场交易平台，为寻求海外上市、特别是赴美上市的中国成长型企业提供了机会和选择。
此外，当上市公司满足了纽约证券交易所主板上市标准后，从美国证券交易所转板到纽交所主板，流程将更加简便，成本也更加低廉。因此，美国证券交易所，为拥有良好发展前景的国内中小企业赴美上市，打造了一条完美的路径。
在东北石油之前，已先后有中国绿色农业公司、纳伟仕智能集团有限公司、旅程天下控股集团在美国证券交易所挂牌。
转板成功后，东北石油总裁王红军表示：“美国证券交易所出色的流动性，优质的投资者资源，以及领先的品牌效应将大大促进我们的发展。自2004年在OTCBB上市以来，我们投入了大量资源加快公司发展，并努力推进公司治理以满足美国证券交易所的上市标准。”
2010年上半年，东北石油管理层却因涉嫌非法转移公司账户资金到个人账户，遭遇集体诉讼。
美国Rosen律师事务所(The Rosen Law Firm,P.A)宣布，将代表东北石油的投资者，对东北石油及其管理人员提出集体诉讼。起诉书中指出，2009年王红军和另一位董事鞠贵芝涉嫌非法转移公司账户资金到个人账户，受此影响，首席财务官张杨与董事鞠贵芝辞职。
随后，东北石油股票于2010年5月27日被美国证券交易所停止交易。在此之前，公司股票52周最高价达到11.59美元，停止交易时跌至5.50美元。
2010年9月8日，东北石油宣布通过一系列的申请之后，获美国证券交易所通知，同意该公司自2010年9月9日起恢复交易。
东北石油称，公司聘请John Lees Associates of Hong Kong(JLA)对公司及附属公司的现金账户进行审计。通过对2009年现金账户所有交易的严格审查，JLA于2010年7月10日发表了最终的报告表示，没有证据表明公司账户资金被非法挪用或盗用，同时JLA表示，在公司之前提交给SEC的财务报表中，并不存在重大误报，而且公司已通过了多项内部控制措施，以确保不会再发生违规行为。
绿诺科技Muddy Waters的做空猎物
资料显示，绿诺科技是一家专业从事废水处理、烟气脱硫脱硝、节能和资源循环利用新产品的技术开发、工程设计、产品制造、设备成套和施工、安装、调试、培训等业务的高新技术企业，也是东北位居前列的重型、大型设备数控加工中心。
公司于2007年10月11日在美国OTCBB市场挂牌，2009年7月转板纳斯达克。
2010年11月10日，研究机构MuddyWaters出具了一份长达30页的报告，报告中称绿诺科技公布的2009年1.93亿美元的销售收入实际只有1500万美元，而且管理层挪用了数千万美元的公款，其中包括花费320万美元在美国橘子镇(Orange County)购买奢华房产。
Muddy Waters还质疑绿诺科技虚构合同，夸大客户量，称其访问的绿诺公开披露的9家客户中，有5家否认购买了绿诺的产品，其中包括宝钢、莱钢、重钢、粤裕丰钢铁等。而根据绿诺的财报，仅粤裕丰的合同额就高达1270万美元。
报告还指出，“很有可能，同时绿诺科技还伪造了第6个客户关系。”在这份报告中，Muddy Waters认为绿诺科技的股票应当被卖空。
11月9日，绿诺科技股价报收于15.52美元，Muddy Waters给出的目标价位只有2.45美元，评级为“强力卖出”。
11月11日，绿诺科技首度回应Muddy Waters报告，但仅表示公司将进行内部审查。15日，绿诺科技公布2010财年第三季度财报，总营收、运营利润、净利润等财务指标同比均出现大幅下降。
11月17日，绿诺科技早盘申请停盘。据公司聘请的会计师事务所Frazer Frost提交一份审计报告披露，绿诺科技CEO邹德军承认Muddy Waters提到的合同确系造假，而且称剩余合同中大约有20%到40%可能有问题。
在上述报告中，Frazer Frost建议公司2008财年、2009财年、2008年第一季度到2010年第三季度的季度财报不应被采用。
2010年12月3日，纳斯达克向绿诺科技发出了退市通知。基于绿诺科技的表现和纳斯达克相关上市规则，纳斯达克认为公司的股票不再适合持续挂牌上市。具体原因如下：
绿诺科技宣布之前递交的2008财年、2009财年和2010年初至今的财务报告均不应被采用；绿诺科技承认并没有签署某些之前披露过的合同；绿诺科技未能满足纳斯达克“就Muddy Waters质疑事件披露附加信息”的要求。
绿诺科技的独立审计师在纳斯达克退市通知信上发表声明，由于绿诺科技2008年和2009年的审计报告无效，以及公司管理层无法对纳斯达克2010年11月17日的信件作出回应，致使绿诺科技违反了纳斯达克某些上市规则条款。
此外，纳斯达克还进一步告诫绿诺科技，除非公司能够提交令人满意的解释信息，否则绿诺科技的股票将在2010年12月8日开市后被暂停交易，纳斯达克还将向美国证券交易委员会申请对绿诺科技股票作出摘牌处理。
2010年12月9日，绿诺科技被摘牌并转至粉单市场，股价从被质疑时的15.52美元一路暴跌至3.15美元。
绿诺科技的上市亦是一个反向收购的过程，中介机构在此过程中功不可没。
2006年11月，绿诺科技聘请香港致富资本集团为其上市的财务顾问。致富资本帮助绿诺科技完成了公司财务整理和境外架构设计，绿诺科技变身为注册在英属维尔京群岛的创想集团有限公司全资持有的子公司。
随后，致富资本帮助绿诺科技找到在美国OTCBB市场上交易的玉山公司(Jade Mountain)作为 “壳资源”，通过股权置换，创想集团完成了反向收购，玉山公司随后更名为大连创想环境工程有限公司，绿诺科技成为其全资子公司。
2007年10月11日，绿诺科技正式在OTCBB挂牌，当天股票收盘价为4.48美元。该笔交易也包括了一笔2500万美元的私募融资，投资者为美国银行和Pinnacle基金。
顶着火爆的中国环保概念，上市后绿诺科技的股票价格一路攀升，到2008年甚至一度突破了13美元，美国银行及Pinnacle基金套现退出。
2009年，绿诺科技聘请罗德曼投资银行(Rodman & Renshaw)为财务顾问，转板纳斯达克。同年12月，绿诺科技以每股30.75美元的高价增发，融资1亿美元。
而绿诺科技的审计机构Frazer Frost此前的两家客户已被曝出有账目问题。绿诺科技事发后，FrazerFrost接受了美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)的调查。PCAOB称，有40家会计师事务所在为中国企业出具审计确认函，这些事务所的合伙人数量都在5人以下。
2010年12月13日，天星生物(Nasdaq:SKBI)发布公告称，公司董事会和董事会审计委员会批准由Crowe Horwath LLP代替Frazer Frost出任公司独立审计。
除了质疑绿诺科技外，Muddy Waters还发布了一份针对东方纸业财务造假等的指控报告。东方纸业的回应则是，Muddy Waters和做空机构关系密切，利用研究报告来打压股价，从中获利。
而在Muddy Waters对绿诺科技出具的报告首页，即声明，该公司客户长期持有绿诺科技股票的空头头寸。
东方纸业Muddy Waters的另一猎物
东方纸业为河北省大型造纸企业之一，成立于1996年，注册资本金7503万元人民币，现拥有两大基地(生产基地和加工基地)，生产的产品有20多个品种，上千种规格，主要有箱板纸、瓦楞纸、书写纸、复印纸等产品。
2007年3月，东方纸业通过借壳进入美国OTCBB市场。2009年12月17日，东方纸业从OTCBB转板美国证券交易所。
2010年6月28日，Muddy Waters公开发布一份针对东方纸业财务造假等的指控报告，并称截至该报告发出之日，其已经“做空”东方纸业的股票。
