摘要：黄金无论是作为商品还是投资品，其价格都需要大量的资金作为支撑，其中美联储先后两次的量化宽松政策，让黄金如鱼得水、屡创新高，因此对于金价后市来说，2011年能否如过去几年一样继续演绎神话，美联储的货币政策至关重要。

　　汇通网12月28日讯——自美联储(FED)宣布推行“QE2”，额度达到6000亿美元，分为8个月向市场投放，每个月平均750亿美元，金价走势就一路上涨。

　　虽然其总额度并未达到市场所预期的一万亿美元，但无论如何，印钞机已经开启，市场将在未来至少8个月的时间内毫无资金面压力。

　　但12月美联储的议息会议却为2011年的市场带来了巨大不确定性。美联储表示，从2011年开始，将根据实际经济数据审查“QE2”的额度与时限。换言之，如果美国主要经济数据，如失业率、CPI、GDP等数据在明年一定程度得到好转，美联储极有可能缩小“QE2”之规模甚至是终止该政策，若美联储终止“QE2”，那无疑令金价承压。

　　奥巴马(Obama)政府为了刺激企业投入生产，在本月中旬延续了布什时代的减税政策，短期内这可能会利好美国国内企业，但从长期来看，无疑加重了美国的债务负担。对此，已有评级机构表示将下调美国的信用评级。倘若美国陷入主权债务危机，其对全球金融市场的冲击自然远大于希腊或是爱尔兰危机。因此，从这个角度来说，美国在未来依然存在扩大“QE2”甚至是推出“QE3”的动机。倘若美国推出“QE3”，那金价再登高峰，恐怕只是时间问题。

　　不过，周末中国央行宣布进行季度内第二次加息，同时也宣告进入加息周期，加之印度、澳大利亚等国家已经多次加息，显然会给美国来年的货币政策带来巨大的压力。目前，QE2已是众矢之的，如果明年美联储因无力解决失业率和债务压力而试图继续超发货币，无疑将引发各国更大的反弹。

　　分析师认为，明年美联储推行所谓“QE3”依然是大概率事件，原因在于目前暂时无法看到美国拿出扭转失业率持续高企的办法，但迫于国际压力和新兴市场的应对之策，美国新的宽松货币政策力度可能较小、时限更短。

　　对于黄金来说，这同样意味着其资金面的压力可能在明年有所增大，价格走势也可能遇到一定的阻碍，从而加大调整的力度与时间。