美东时间8月13日，市场研究公司ThinkEquity LLC发布了一份针对美国订餐网站OpenTable的研究报告，分析师阿伦-凯斯勒(Aaron Kessler)、罗伯特-库尔波斯(Robert Coolbrith)和郭琪(Henry Guo，音译)建议买入这只股票，以下为研究报告的摘要。

　　研究总论：

　　在最近与OpenTable管理层召开会议以及我们最近对OpenTable酒店客户净增加数字进行分析、进行搜索流量分析、并对其饭店优惠服务Spotlight进行研究后，我们维持对OpenTable股票的“买入”评级不变，同时维持其正面的基本面前景不变。为了反映OpenTable业务稳固的基本面，以及Spotlight服务所表现出来的强劲的早期动量，我们维持对OpenTable股票的“买入”评级，并将其12个月目标价上调至65美元。OpenTable管理层定于9月16日在纽约召开ThinkEquity第七届年度增长会议。

　　分析要点：

　　* 在我们看来，饭店优惠服务Spotlight的动量十分强劲，并有潜力成为OpenTable中期和长期内的重大增长动力；

　　* 追踪数据表明，第三季度预订服务将会稳固增长；

　　* 搜索分析表明，北美订餐业务将实现强劲增长；

　　* 上调业绩预期：为了反映公司业务稳固的基本面和Spotlight服务的强劲动量，我们上调对OpenTable的业绩预期。我们预计，OpenTable2010年营收为9350万美元，高于此前预期的9180万美元；每股收益为0.65美元，高于此前预期的0.62美元。我们预计，OpenTable2011年营收为1.260亿美元，高于此前预期的1.193亿美元；每股收益为1.03美元，高于此前预期的0.93美元。

　　估值：

　　我们的估值分析表明，OpenTable股票的公允价值为每股65美元，这一预期是在使用EV/EBITDA(企业价值与利息、税项、折旧及摊销前盈利的比率)估值方法对OpenTable北美业务部门进行估值，以及在使用EV/Sales(企业价值与销售收入的比率)估值方法对OpenTable国际业务部门进行估值，然后使用分部加总法计算得出的。

　　基于我们对OpenTable北美业务EBITDA(利息、税项、折旧及摊销前盈利)为5280万美元的预期和26倍的市盈倍数，我们认为OpenTable北美业务的目标企业价值为13.74亿美元；基于我们对OpenTable国际业务营收为930万美元的预期和10倍的市盈倍数，我们认为OpenTable国际业务的目标企业价值为9270万美元。

　　投资风险：

　　对OpenTable股票进行投资的风险包括：这只股票相对而言已估值较高；面临竞争(尤其是在国际市场上)；当前经济衰退周期的影响；酒店行业的周期性和季节性；潜在的定价压力等。(金良)