特约记者 范璟 北京报道

　　上周五，欧盟委员会、欧洲央行和欧洲银行业监管委员会(CEBS)联合公布了对91家欧洲银行的压力测试报告。压力测试结果表明，即便遭遇经济二次探底和主权债务危机的双重打击，这91家欧洲银行中的84家仍可以把核心资本充足率维持在6%以上，欧洲银行业作为一个整体能够抵御可能出现的宏观经济风险和金融冲击。

　　去年，在金融危机最黑暗的日子里，为了帮助投资者重拾信心，美国监管机构对数家美国银行进行了压力测试，结果显示，美国银行业还能经得起经济衰退的长期考验。同样，欧洲领导人们希望刚公布的欧洲银行压力测试结果，也能令人放心。然而，也有分析人士批评说，这次欧洲银行压力测试尺度过于宽松，因此，乐观的结果难以令市场信服。

　　欧、美两个版本

　　欧盟公布的测试报告中假设了温和的和糟糕的两种宏观经济情况，称宏观变量中包括了对GDP、失业率和利率的假设，然而除了对GDP的估计给予具体数据之外，失业率和利率等因素的数据并未做出说明。欧盟假设的最糟糕的宏观情况是：在欧洲范围内，GDP在2010年下降0.2%，在2011年下降0.6%；欧盟27国的GDP在2010年没有增长，在2011年下降0.4%，在糟糕的经济状况下，GDP比温和的经济状况下降3%。不过，对于主权债务危机的风险，报告只是称欧盟所有的国家在一条常规的、向上弯曲的曲线上。

　　而美国的压力测试中，公布了假设的三个经济指标——GDP、失业率以及房价的具体数据。根据假设，最为严重的经济萎缩的情况是：美国经济在2009年萎缩3.3%，2010年几乎持平；2009年房屋价格下降22%，失业率升至8.9%并在2010年升至10.3%。

　　此外，美国监管机构在压力测试结果公布两周前，提前公布了测试的假设条件和标准，给予了分析师分析和预测的时间，但欧洲监管机构没有提前透露信息。因此有分析师认为，这会给结果播下疑惑的种子，让投资者猜疑，通过测试的银行未必足以应对另一轮经济衰退。

　　根据公布的压力测试报告，德国裕宝房地产贷款银行、西班牙Cajasur银行、西班牙国民储蓄银行、西班牙Espiga银行，西班牙Unnim储蓄银行、西班牙Diada储蓄银行和希腊Atebank没有通过压力测试。这91家银行作为一个整体，在假定的最糟糕的情形下，其核心资本充足率将从2009年的10.3%下降至2011年底的9.2%。

　　在报告中，欧洲银行业监管委员会鼓励各个银行独立公布测试信息，特别是银行的资本情况、在不利情况下的损失估计和在中央级地方政府债务的详细信息，但并未公布任何一家银行的测试结果。报告称，各成员国政府将对未能通过测试的银行展开评估，以决定是否需施以援手。

　　而美版“压力测试”具有很高的透明性，最终公布了19家大型银行中有10家共需750亿美元额外资金的事实，其中以美国银行的资金需求量最大，达到339亿美元资金。

　　测试假设不同

　　在得知欧洲银行将进行压力测试后，尤其是近一个月，欧洲银行股纷纷上涨，但依然有分析人士批评说，这次欧洲银行压力测试尺度过于宽松，结果难以令市场信服。

　　野村证券中国区首席经济学家孙明春在接受本报记者采访时表示，市场的表现更加有说服力。“有时候分析师总是批评得多一些。比如美国银行的压力测试，最初也有很多批评的声音，但最终市场证明了压力测试的结果是可信的。”

　　而对于市场上对欧洲银行的压力测试标准不够透明、结果过于乐观的质疑，孙明春回应称：“很多内容是不可能公开的。”孙明春认为，欧洲银行的压力测试和美国银行压力测试的不同不在于信息是否透明，而是假设条件的不同。在欧洲银行的压力测试中，假设主权债务部分损失不会很大，但是这点是意愿性的，没有足够的证据。“就像说人民币是否升值，看你信不信了。”孙明春说。

　　美国的银行压力测试最开始时，也被认为是敷衍了事，但最终测试结果提振了投资者对银行业的信心，并推高了银行股股价，尤其是在越来越多的细节得到公布时，美国银行股开始复苏。而今，欧洲银行压力测试的55页的报告刚刚公布，若未来能够有更多的测试细节，将是对欧洲银行业健康状况的更有力说明。