美东时间5月24日 与新浪财经独家合作的市场研究机构ThinkEquity LLC发布了一份针对英特尔的研究报告，分析师克里斯纳·沙卡尔(Krishna Shankar)建议买入这只股票。以下为研究报告的摘要。

　　研究总论：

　　我们将英特尔的股票评级从“持有”(Hold)上调至“买入”(Buy)。基于2011财年盈利预期和约12倍的市盈倍数，我们预计英特尔的公允价值为每股25美元。最近来自惠普和戴尔等客户的数据点一直表明了增强中的企业服务器业务和客户更新周期，英特尔的新产品再加上制造工艺的提高很可能将把其毛利率维持在63%到65%的当前水平。我们预计，欧洲市场上的任何疲软因素都可能被美国和新兴市场的有利因素以及英特尔强有力的新产品组合所抵销。

　　分析要点：

　　* 在英特尔的分析师会议上，管理层强调指出全球企业在PC、服务器、网络设备等方面的IT开支都在复苏，且消费者支出也正在强劲复苏；

　　* 英特尔将长期毛利率预期从50%到60%上调至55%到65%，主要由于产品组合更加丰富，以及在新的32纳米技术方面实施了高效率的制造流程；

　　* 英特尔应该会成为科技类股投资者的核心持有股票；

　　* 增强中的个人消费者和企业IT支出环境；

　　* 毛利率可能持稳于63%到65%区间。我们认为，英特尔股价很可能将与毛利率趋势保持高度的相关性。我们相信，虽然英特尔的毛利率看起来已经处于64%到65%的历史最高水平，但这种毛利率水平可能会通过持续的运营效率和更加丰富的新产品组合，在未来12到18个月时间里一直维持下去；

　　* 继续集中致力于市场多元化。我们相信，英特尔正逐步在核心PC和服务器市场以外取得成功，打入上网本、平板电脑、智能手机、机顶盒和数字TV等新市场；

　　* 潜在的PC行业增长驱动力；

　　* 转向32纳米技术来进行大规模生产；

　　* 利用Atom平台打入上网本、网络平板电脑、智能手机、机顶盒和个人消费者电子产品等新市场。

　　估值：

　　我们将英特尔的股票评级定为“买入”。基于2011财年盈利预期和约12倍的市盈倍数，我们预计英特尔的公允价值为每股25美元。英特尔当前的股息率为2.7%，应该能为投资者提供某种程度上的下行保护。按EV/EBITDA(企业价值与利息、税项、折旧及摊销前盈利的比率)、EV/sales(企业价值与销售收入的比率)及其他方法计算，英特尔当前股价都等于或略高于五年平均值。

　　投资风险：

　　以下风险是多元化半导体公司所固有的风险：整体商业和经济状况；产品需求；客户订单模式发生改变；全球企业IT支出趋势和产品定价；在快速变化的技术环境下创新产品的持续发展性、限定性以及可用性；削减成本的能力；制造风险；库存风险；招募和留住数量工程师及其他人员的能力；以及汇率风险等。(金良)