导读：彭博资讯专栏作家罗杰-罗文斯坦(Roger Lowenstein)4月19日发表专栏文章，针对高盛集团“欺诈门”事件后做出的回应，结合以往相似案例分析了高盛目前为挽救其声誉应该做出的努力以及该事件对华尔街及担保债务权证交易(文中简称“CDO”)带来的影响。

　　以下为文章摘译。

　　高盛集团(Goldman Sachs Group Inc)首席执行官劳埃德-布兰克费恩(Lloyd Blankfein)已经明确否认了美证交会上周五对高盛的指控，称其是“完全没有法律和事实依据”的，并表示会竭尽全力保卫集团名誉。

　　但是，当前情况下，一味地否认恐怕已不再奏效了。如果布兰克费恩真的希望保留高盛尚存的声誉或想保住他的工作，应该承认高盛在证交会起诉的交易中的确犯有错误行为，然后明确表明立场，保证高盛不会再欺骗消费者，或许这样才是明智之举。

　　因为现在地球人都知道高盛向金融机构投资者出售抵押贷款支持型债券或基金，但并没有说明这种债券是由对冲基金经理约翰-保尔森(John Paulson)以这些债券的价值将来会下降为赌注精心挑选出来的。

　　高盛辩解称他们并无法预知抵押贷款债券的价值未来是会上升还是下降，或许其所言属实。但证交会在起诉书中援引了一名被定义为被告的高盛雇员的原话，即在2007年4月交易停止后，这名雇员曾称喜若狂地说道“现在整个CDO‘大厦’随时可能坍塌”，当时次级抵押贷款市场已开始陷入困境。随后，债务拖欠突飞猛涨。次年1月，CDO市场上约有99%抵押贷款被降级。

　　高盛方面表示其自己同样在交易中损失了9000万美元。如果事实如此，这可能将成为其最强有力的辩护依据。然而，在高盛内部，他们将起诉书中谈及的那些基金称为“保尔森投资组合”，但外部投资者却并没有被告知那些基金是这位备受尊重的、谨慎的短期债券销售经理精心挑选的，甚至没有被告之他与这些基金有关。取而代之的是，高盛招聘了一个中立的第三方团队来完成交易，并向投资者描述称抵押贷款是经过第三方团队ACA Management LLC挑选的。

　　或许，证交会起诉书中所描述的所有情况均不属实，布兰克费恩对其集团的维护是正确的而我所做的一切分析都是错误的。然而，不可否认的是，证交会的起诉书中包含了丰富而详细的具体信息。

　　相反，如果证交会对高盛的指控都是事实，那么这一案件将会使高盛十分难堪。高盛的行为使我想起了全国广播公司(NBC)曾经播出的一个电视节目，1992年，NBC播出了一段敞蓬小型载货卡车爆炸的录像，结果后来得知这只是设计好的一场表演。但随后NBC却遭到了通用汽车公司(General Motors Co)的起诉，最终NBC通过节目公开道歉才使该事件得以解决。

　　在近来的这一案件中，高盛上演了一场CDO大爆炸的表演。

　　以前也曾有过相似情况发生。1991年，一名所罗门兄弟公司(Salomon Brothers)的交易员对联邦政府撒谎，尽管这其中并没有牵扯到投资欺诈行为，但所罗门兄弟公司CEO约翰-古德菲瑞德(John Gutfreund)仍被迫辞职，理由是他直至几个月后才报告这一事件的发生。新上任的临时CEO沃伦-巴菲特(Warren Buffett)就此事进行了公开道歉，并坚称所罗门兄弟公司在未来的日子里将“坚决杜绝此类事件发生”。他希望公司远离任何可能会遭受质疑的行为，更不用说违法行为了。

　　巴菲特的伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)公司也是高盛的投资者之一。或许现在听听巴菲特关于高盛事件所进行的评论是个不错的选择。

　　巴菲特表示，以他个人做事原则来看，不管通过任何一种方法，布兰克费恩都应该发表一次公开道歉。对事实遮遮掩掩或是试图进行解释均无法重建高盛的名誉。此外，高盛可能还需处理一些来自在这一交易或相似交易中蒙受损失的投资者方面的问题，尽管公司可能因此需要承担一些成本但是是值得的。

　　最后，高盛需要沉下心来自我反省一下，为什么一家长久以来拥有良好声誉和道德口碑的企业走到了这般境地。在巴菲特看来高盛有三步棋侵蚀了其一直赖以生存的基础。

　　第一步，即高盛1999年上市改变了其企业身份，这使得公司经理们逐渐将高盛视为公共而非他们自己的企业。

　　第二步，随着发展高盛越来越倾向定位于一个交易商而不是一家投资银行。因为银行考虑的是长期利益，而交易商则注重短期利益。去年，高盛76%的收益来自交易和投资。

　　第三步，这种向交易方向的转变同样发生在高盛的管理层，曾分为两个阵营的管理层自布兰克费恩2006年接手后，交易阵营占据了绝对的支配地位。

　　高盛CDO交易暴露出来的问题可能已经改变了华尔街的未来，该事件也无疑会加速美国金融监管改革在国会获得通过，然而问题是CDO交易是否会因此而改变，或者高盛的未来是否将会受到威胁。(李婧)

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