本期《巴伦周刊》封面文章介绍了美国著名基金公司T.RowePrice在各国市场进行投资布局，以图获取全球经济增长带来的更大收益的情况。

　　T.RowePrice在30多年前就首创了与英国资产管理公司富林明集团(Robert Fleming Co。)进行合作，让美国投资人有机会投资海外，同时也让外国投资客投资自己的基金。但此合作契约在一定程度上制约了T.RowePrice在国际市场上的发展。直到2000年，它才挣脱这种束缚。T.Rowe Price在国际市场的影响力和规模正逐渐追上对手富达投资(Fidelity)，但仍在拼命追赶海外资产规模比重更高的摩根大通资产管理(JPMorganAsset Management)、黑岩集团(BlackRock)和富兰克林邓普顿集团(Franklin Templeton)。

　　基金公司CEOJames A.C. Kennedy认为，海外市场增长机会巨大，且大多数尚未深度开发，特别是像中印等其他亚洲地区和国家。他还认为印度已是世上第四大、且增长速度第二快的经济体。其巨大劳动力规模能极大地节省成本，有着迷人的机会。

　　资产规模已达到3910亿美元的T.RowePrice经审慎地决策后，近期采取了史上最重要的投资亚洲零售业资产的步骤，并增强其资产分布的能力。它在1月完成了收购印度第四大资产管理公司UTI的26%份额，交易金额为1.42亿美元。公司2月还与台湾金融顾问公司MarboSecurities签署了建立合作伙伴关系的协议，旨在向台湾当地投资者销售该公司的基金份额。这一系列举动延续了公司在吸引外国机构投资者的资产上已长达10年之久的成功，其470亿美元海外资产的投资客户大多数来自中日欧三地。

　　要寻求更多海外投资者的JamesA.C. Kennedy承认，公司2000年前几乎没有美国以外的投资客，但公司现在管理的总资产规模中有12%来自海外。从目前看，它仍有提高比例的空间。例如，在黑岩集团掌管的总资产中，约三分之一来自海外投资客。

　　T.RowePrice首席投资官(chief investment officer,CIO)Brian Rogers预计，非经合组织(non-OECD)国家的经济和市场从长期看会比传统市场更有希望。公司近期已在各地连续展开了创设专注于全球性不动产、大股本企业和新兴市场的债券市场进行投资的基金。

　　据共同基金业研究机构StrategicInsights负责业务咨询的Daniel Enskat认为，从长期看，全球资金规模巨大。约有60万亿美元资金在等待机会，其中仅10%流向美国，其中大部份流向了中日欧印这四个市场。

　　而当美国持有共同投资基金的家庭从1980年的5%增加到了目前的45%之时，欧洲和亚洲的水平只有5%。Enskat认为，若从这些地方家庭持有基金的比例之低，而大部份仍持有现金的现象看，公司未来在这些市场的发展潜力无疑是非常巨大的。

　　已有73年历史的T. Rowe Price在此次危机中同样也遭受重创。公司管理的资产总规模直到上月末才勉强恢复至2007年的峰值。公司投资股票资产的基金一度在2008和去年分别净外流2330和88亿美元。尽管总资产在市场暴跌中一度缩水至2760亿美元，但公司2008和去年的内生性增长(内生性增长)还是分别达到4%和8%。业界认同T.RowePrice在去年一二季度出现的内生性增长的成绩，因它是屈指可数的几家出现增长的公司之一。公司去年营业收入18.7亿美元，每份基金利润为1.65美元，低于2008年的21.2亿美元和每份1.81亿美元的业绩。对投资者吸引力最大的原因之一是公司自1986年上市以来一直在逐年增加基金分红比例。

　　T.RowePrice高管层承诺要保证在今后以更低经营成本的前提下，为投资客提供更多优质服务，特别是公司核心业务是以养老账户401(k)计划为主的业务，因为更多的婴儿潮一代将陆续进入退休，提取投资收益和赎回基金，这让基金可动用的投资资金会变的更少。公司还面临着当前在美国市场中起作用的规模效率，但在海外市场无法做到的风险。美国股票投资基金规模平均在10亿美元，而欧洲却不到1亿美元，亚洲各国则更是小的可怜。

　　公司决定进一步招纳更有经验的投资专家，为扩大公司权益类投资进行铺垫。现已陆续有一些来自美国以外的投资专家加盟T.RowePrice。公司同时还决定与中印日等国的投资界进行合作，以控制在海外市场的投资风险。公司现在还充任中国资产经营管理公司(China AssetManagement)的管理顾问。(皖东)