本期《商业周刊》封面文章认为，迪拜虽不得不为经济发展道路上出现的严重问题付出沉重代价，但其开放型的发展模式吸引了大量外国投资和精英。它还成为周边邻国经济发展的样板。文章还认为，与新加坡一样，迪拜在吸取经验教训后仍具有再次兴旺的机会。

　　当迪拜上月末宣布，政府控制的投资公司迪拜世界(DubaiWorld)在寻求重新制定偿还260亿美元债务中部份债务的时间表后全球市场出现暴跌。迪拜领导人的信用程度也遭遇严重损害。然而，整个事件的全部损失，是迪拜作为战略要地内的重要经济试验这个事实。除去羞辱性的债务爆炸外，该地仍是海湾地区最活跃的工商业聚集地，是周边邻国发展的样板。

　　在一个相当保守的地区内，周边国家早就被穿在了石油工业繁荣和爆裂周期链上。迪拜独辟蹊径地创造了一个开放的，超越了能源业的多元化经济体。美国兰德公司的中东地区公共政策中心(RANDCenter for Middle East Public Policy)主任David Aaron认为，迪拜的例子表明，若成为了全球经济的一部份，那么这个地区就会成功。人们不必完全依赖石油。

　　人们不能否认迪拜将会因过度扩张而付出沉重代价。该地2003年成地区内首个将不动产市场向外国投资者开放的城市。它同时还创设了为购买不动产提供贷款的按揭业务。但宽松的监管制度引来了疯狂的投机活动。不动产价格出现每年以两位数增长，投资者以极低预付款买进了要命的物业，并快速抛掉。随后出现的信贷危机，投资者外逃，开发商的现金出现枯竭。据巴克莱金融公司(BarclaysCapital)判断，仅迪拜世界下属的，开发标志性建筑的金棕榈岛的子公司Nakheel，约有80亿美元贷款债务，另外还有130亿美元的供应商的各种商业票据等负债。

　　迪拜领导人对此次债务问题处理不当。其债务问题至少在1年前就隐约显现，但酋长穆罕默德·比·拉希德·阿尔·麦克图(Sheikh Mohammed bin Rashid AlMaktoum)在迎接这项挑战时毫无所获。直到今年10月，迪拜通过发行伊斯兰债券才筹集到约20亿美元新资金。在被记者追问是否有能力偿还全部债务时，阿尔·麦克图酋长称，人们应对迪拜有信心。

　　此次迪拜出现的部份问题是，当它越向邻国开放，其政治民主程度就越低。整个迪拜只由极少数几个人掌控，他们的决策和地区的金融状况很不透明。债务危机展现了这些问题。直到最近尚无人知晓迪拜究竟总计有多少债务，哪些与政府关联的企业在危机中会得到迪拜官方的救助。曾一度抱有最佳期盼的投资者，在了解到迪拜可能无法履行其债务时受到极大惊吓。巴克莱金融公司负责新兴市场研究部门负责人MatthewVogel表示，为降低人们对风险程度的感觉，迪拜必须尽快变得更透明。

　　迪拜的摩天大楼和金棕榈岛虽不会消失，但过多开发项目必会暂停。有金融界人士认为，批评意见除了有助于推动迪拜变得更透明外，还有助于给该地在收紧监管和改善治理上增加压力。

　　现在还很难做出迪拜已丧失了作为地区工商业中心地位的结论。阿布扎比、卡塔尔的多哈、甚至沙特首都利雅德都在吸引外资金融和其他工商企业上取得了一定成功。这些城市在不断接触外界资本的同时，有能力缩小与迪拜的基础设施的差异。但没有多少外国人愿意在这些地方长期定居下来，而这些地方也不想见到更多外国人和当地人所不熟悉的办事方式。

　　在迪拜危机处于非常严峻之时，其经济发展模式的可生存性仍保持健康。对迪拜工商业服务的需求目前是在下跌，但若信贷危机缓解后它肯定会反弹。投资界人士认为，不应将迪拜排除在投资机会之外。它具有世界级的基础设施，高品质人才库，仍将是未来数十年的重要金融中心。可用作迪拜借鉴的新加坡，从1997-1998年的亚洲金融危机中学到许多经验，并再次以更强劲实力崛起。迪拜也一样，现在有着从错误中学到教训，并有重新获得繁荣的机会。(皖东)