新浪财经讯 瑞银财富管理研究部门发表研究报告称，当前全球股市的市盈率估值为12.6倍，大大低于“二战”后18.5倍的平均水平，虽然未来股市仍有下行的可能，但同样也具有很大的上涨潜力。

　　瑞银认为，资产负债表和定价能力将是当前衡量公司投资价值的标准，瑞银称他们看好负债率低、未来一年的再融资需求少、现金流充裕的公司。由于通缩加剧，偿债成本实际上在不断走高，再融资将会越来越难，融资成本也将随之走高。

　　在定价能力方面，瑞银认为受通缩环境下跌价影响最小、并且能够保持盈利能力的公司更具有投资价值，因为这些公司所在行业的进入门槛都比较高，或者行业集中度很高。

　　不过，即使通过这两个标准能够筛选出具有投资价值的公司，瑞银仍然提醒投资者需要谨慎，因为当前金融危机下还没有看到任何复苏的明显迹象，投资者的避险情绪仍在上升，这将对股价造成冲击。

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