年初以来的美国股市似乎是“一江苦水向东流”。如果说去年9月放弃救助雷曼兄弟公司是股市全面恶化的先导，那么目前美国政府在国有化问题上的迟疑不决，或许就是眼前这苦水的源头。

　　随着金融危机不断恶化，花旗集团、美国银行、富国银行等金融巨擘靠自身力量渡过危机几无可能。用美国总统奥巴马的话说，现在必须由美国政府介入来挽救这些“泥菩萨”。

　　政府怎么做？注资是一招。不过，美国政府此前注入数千亿美元资金，却并没有从根本上解决问题。于是，国有化的方案就浮出了水面。

　　上世纪90年代，瑞典也曾遭遇严峻的银行业危机，瑞典政府国有化的大胆之举最终使该国渡过危机；相形之下，日本在国有化问题上的犹豫，导致银行业危机长期未得解决，日本也由此陷入“失落的10年”。但在信奉自由市场经济的美国，国有化却是个让人紧张的词汇。有人担心国有化会进一步损害普通股东利益；有人担心政府介入企业管理会丧失效率，不利于企业发展。

　　正是基于这种心理作用，美国银行股最近持续暴跌，并一度拖累道指跌至12年以来的最低水平。政府也体会到这一市场心态，因此在国有化问题上谨慎再三。美国官员一边口头表示不会国有化，同时，在花旗银行重组问题上，美国政府用事实上的部分国有化来回避更敏感的全面国有化问题。

　　美国财长盖特纳的左右为难可以理解，但在当下，这种进退维谷的态度却可能加剧投资者对政府的疑虑，并导致“国有化焦虑”进一步发酵，信心危机更加严重。

　　“当断不断、必受其乱”。有观察家认为，盖特纳应该更加果敢一点，要么明确表示不会国有化，政府将通过其他方式加大救助力度。这至少可以在一定时间内稳定投资者信心，为寻求其他解决方案赢得时间；要么就快刀斩乱麻，对花旗实行国有化，避免市场陷入臆测性恐慌。

　　当然，每一种选择都会有代价：不国有化，又不能让大银行破产，美国纳税人的钱可能损失更多；国有化，则市场可能暂时崩盘。利弊权衡，美国政府需要思量，但久拖而不决终究不是个事儿。

　　前任美国财长保尔森在资本市场有“飙风汉克”之称，他决策果断但或失之武断，没有救助雷曼导致危机全面恶化是个例证；现任财长盖特纳则似乎有些拖泥带水，但也有人认同他的谨慎为上。总之，美国金融危局这盘棋实在难下。

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