赵刚

　　美股再次来到了悬崖边。

　　种种信号显示，投资人对美国政府的救助计划似乎并不领情，对银行国有化的担忧仍然笼罩着美国股市，本周一道琼斯工业指数(下称“道指”)和标普500指数双双跌至12年低位。

　　“7200点已经成为非常重要的心理关口。如果被有效击穿，意味着过去12 年以来的指数投资回报成为了负值，届时可能引发市场新一轮的恐慌性抛售。”中国国际金融有限公司的海外市场分析师侯振海对《第一财经日报》表示。

　　本周一，道指收盘下跌250.89点报7114.78点，创下本轮熊市新低，这是继2002年10月10日美股创下上轮熊市最低点7197点后，再次来到7000~7200点的危险区间。

　　侯振海认为，如果美股在此位置失守，共同基金和养老基金等单向做多的机构可能遭遇巨额的止损赎回而被迫大幅砍仓，从而加大股市下跌的幅度。

　　目前，金融股成为领跌先锋，这完全反映了市场对于商业银行将不得不最终被国有化的恐惧。自2007年10月创下高位至今，美股市值已蒸发约10万亿美元。

　　尽管美国政府发言人多次出面表示不会对美国金融银行业实行国有化，但是面临着越来越黯淡的经济前景、持续无法激活的信贷市场和银行自身资产质量的不断下滑，市场已经有越来越多的投资者开始认为这将成为最终的必然。

　　“总而言之，市场对华盛顿传来的消息投下反对票。”Haverford Trust Co投资总监Hank Smith这样表示。他称，政府的喊话肯定不能鼓舞信心。

　　侯振海也在周一的研究报告中指出，由于政府迟迟无法推出《金融稳定计划》的细节，金融股投资者的信心已经接近崩溃边缘。金融股的CDS 水平近期大幅上升，也同样显示信贷市场对于政府政策能够改变金融企业命运的信心开始产生了动摇。

　　虽然岌岌可危的花旗集团和政府官员仍在继续谈判新一轮的救助，双方很可能几天内就会达成协议并以美国政府大幅增持花旗股份而告终，但包括政府将持有多少花旗普通股，其他大股东是否愿意把他们的优先股转换成普通股仍然是困扰该集团的问题。而CNBC周一报道称，如果同政府新的救助谈判未能确保注入更多资金，美国国际集团(AIG)可能被迫破产，这将令美股情况越发黯淡。就连目前被外界认为依旧稳健的摩根大通，也不得不在周一盘后宣布削减股息87%，以安抚投资人的信心。

　　周一美股的下跌范围之广实属罕见，远超出了危机重重的金融股范畴，包括科技股及其他经济敏感类股也成为拖累股指下跌的帮凶。国际商业机器公司(IBM)和惠普(Hewlett-Packard)分别下挫了5%和6.3%，之前受奥巴马刺激计划提振的金属冶炼加工业公司，美国铝业(Alcoa)和美国钢铁公司(U.S. Steel Corp.)周一分别下跌了7.6%和13%。

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