跳转到路径导航栏
跳转到正文内容

2009年:美国国债行情大逆转

http://www.sina.com.cn  2009年01月07日 01:58  第一财经日报

  赵刚

  美国国债在新年的头几个交易日就出现了下挫,这或许预示着美国国债2009年的行情可能不佳。随着未来新政府出台的新经济刺激计划,美国国债发行规模将继续扩大,华尔街几家最大的金融机构预计,经历了10年涨势的美国国债或将出现拐点。

  彭博社日前公布的调查显示,和美联储进行交易的17家主要国债交易商预计,10年期美国国债价格将在2009年下跌3.1%。他们认为,经过了去年一年的大涨,美国国债收益率降得过低,这使得利息回报不能弥补国债价格任何程度的下跌。据调查,交易商普遍预期10年期美国国债收益率将从2008年末的2.21%上升至2009年的2.95%,2年期美国国债收益率将从0.77%上升至1.2%。

  “我们已经开始关注美国国债的稳定性,以防市场预期发生变化。”瑞士银行证券管理公司的债券策略师William O’Donnell这样表示。他称,当投资人的投资风向标从风险厌恶向风险偏好开始转移时,美国国债的需求势必将下降。

  随着奥巴马上台后大规模经济刺激计划的展开,美国国债的供给将登上一个更高的台阶,高盛集团预计,美国政府需要通过新发国债和展期债券,筹集大约2万亿美元的资金。它表示,实际筹资规模可能更高,这取决于奥巴马政府经济刺激计划的规模。

  “我们预计大规模的发债行为将接踵而至,但问题是谁来接手它们?”瑞士信贷驻纽约的利率策略主管Dominic Konstam这样问道。

  但华尔街的预测向来不是100%的正确。2008年就是一个很好的例子,当时华尔街主要国债交易商们预计,2008年经济将免于陷入衰退,10年期美国国债价格会下跌,而实际上由于金融危机和经济危机的扩大,投资人的避险需求令美国国债价格上涨了近14%。

  而在受访的华尔街巨头中,摩根大通和美林两家机构却是在2009年继续看多美国国债的。“投资人很可能将继续购买美国国债。”摩根大通的首席经济学家Bruce Kasman在上月这样预计,他称,在2009年上半年全球都陷入衰退之中,保持较低的长期利率将是央行们的策略。摩根大通预计,2009年2年期美国国债利率回跌至0.5%,而10年期美国国债收益率降至1.65%。

  而美林的经济学家David Rosenberg预计,2年期收益率会降至0.4%,而10年期收益率会降至1.5%。更有分析认为,即使投入数万亿美元的纳税人资金,可能也不足以阻止美国经济陷入一场持久的深度衰退,这将使已经处于历史低位的美国国债收益率进一步下挫。

  历史会重演吗?上一次投资人在美国国债里赔钱是10年前,当时由于对冲基金——长期资产管理公司的破产和俄罗斯发生外债违约,投资人大举涌入美国国债避险,使得美国国债大涨后又大跌,而10年期美国国债收益率一度从1998年的4.65%上升至1999年的6.44%。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】
Powered By Google

网友评论 更多评论

登录名: 密码: 匿名发表
flash

新浪简介About Sina广告服务联系我们招聘信息网站律师SINA English会员注册产品答疑┊Copyright © 1996-2009 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有