兰晓萌 王晓薇

　　从纽约到伦敦，从北京到莫斯科，从欧盟例会到G20峰会再到APEC年会，“刺激”已经成为了2008年全球使用率最高的词汇。各国围绕“刺激”所砸下的钱也已经超过4万亿美元。不过，这些“大手笔”投入也许只是冰山一角，伴随着危机的肆虐，更大更新的刺激再次呼啸而来。

　　欧洲置身金钱角逐

　　欧盟委员会主席巴罗佐今年有个美好的圣诞愿望：让欧盟大大小小的成员国扮演“圣诞老人”，从各自的口袋里掏出更多的钱来拯救欧洲的经济。经过无数个“夜以继日”的谈判，欧盟11月26日推出了一项大规模“经济复苏计划”。据报道，这一揽子计划旨在通过刺激消费和投资阻止已经步入衰退的欧洲经济继续下滑。其核心是计划动用2000亿欧元刺激欧洲经济增长，这一数字相当于欧盟各成员国GDP总和的1.5%。

　　虽然这是经济危机发生以来欧盟第一次推出统一的刺激经济方案，但庞大的数目和欧盟内部引起的分歧使得这个美好的圣诞愿望始终笼罩着落空的阴影。“可惜，欧盟的职责有限，它不能命令这些国家掏钱，而只能让他们在适当的程度上达成一致。”英国智库欧洲改革中心首席经济学家西蒙·泰尔福德说。

　　根据这一计划，2000亿欧元中仅有300亿来自欧盟；其中，156亿欧元计划由欧盟的理财机构——欧洲投资银行负责，另外的144亿来自欧盟自己的保险箱。剩下的85%(1700亿欧元)由各成员国贡献，用于振兴本国经济，而他们是否乐于接受这一要求则不受欧盟的统一支配。波兰总理唐纳德·图斯克对这一计划的作用表示质疑。“关键的是知道怎样能找到这么多钱。”他说，“当我和一些领导人谈话时——不光是欧洲的领导人——他们说自己将投入1000亿、2000亿或5000亿美元或是欧元……我也可以说我出多少多少亿，后面再加一句‘如果我能借到那么多的话’。”言下之意，波兰将很难遵照计划推出本国的经济刺激方案。德国总理默克尔对此也反应冷淡。她说：“我们不应该置身于这场金钱的角逐。”

　　这一计划将于12月12日举行的峰会上由欧盟各成员国领导人进行审议，以决定是否通过。届时，巴罗佐也许不得不许下另一个圣诞愿望：欧盟各国领导人之间能够瞬间诞生一种由爱与感恩、家庭与幸福诠释的“圣诞精神”。

　　美国需要加印钞票？

　　与欧盟刺激方案悬而未决的命运相比，美联储和美国财政部25日共同推出的8000亿美元救市追加方案似乎也前景堪忧。

　　这个美国政府在一年中抛出的第三个刺激方案，除了在投入资金数额上创下新的纪录，在救助范围上也取得重大突破。美联储冀望通过新刺激方案的实施使得信贷消费以及抵押贷款担保证券市场均得到提振。布什政府将斥资6000亿美元，用于收购包括房利美和房地美在内的三大政府支持房贷机构发行的债券或是抵押贷款担保证券。其中，1000亿美元直接收购房利美、房地美和联邦住宅贷款银行发行的债券，其余5000亿美元则用于购买房利美、房地美和美国政府国民抵押贷款协会的抵押贷款担保证券。

　　美联储同时还宣布了一项针对消费信贷市场的2000亿美元融资计划：美联储将在接下来的一年左右时间里实施一项新的“定期资产担保证券贷款工具”，向那些由助学贷款、汽车贷款、信用卡贷款等消费贷款和其他小型企业贷款担保的最高等级资产担保证券持有者提供至多2000亿美元的无追索权贷款，以进一步解冻信贷市场。

　　救助方向明确后，8000亿美元追加方案的资金来源就成为了救市计划能否实现的关键。美国国会此前通过的7000亿美元的刺激计划金额除去注入银行的2500亿、投入美国国际集团的400亿、救助花旗银行的200亿和25日为花旗追加的200亿外，布什政府曾经许诺的留给下届政府的3500亿美元无疑成为了最“靠谱”的资金来源。而这对已经提出5000亿到7000亿美元施政纲领，雄心勃勃要带美国走出危机的奥巴马来说，意味着自己的“复兴弹药”被提前耗尽。巨大“财政亏空”仅靠新提名的白宫行政管理和预算局局长欧尔萨格对政府预算的“苛刻梳理”是远远难以弥补的。另外一条屡试不爽的“开源”渠道也许将成为美国政府未来筹集资金的“杀手锏”。美国资产管理公司普信集团(T. Rowe Price)首席经济学家阿伦·利文森认为：“美联储打算把流动性强行塞入金融系统，不管后者是否需要它；要做到这一点，美联储只需站出来购买资产、印刷钞票。”

　　布什政府庞大的救市计划，和美国与众多国家的货币互换协议已经向全球的金融系统中注入了巨额的美元。如此一来，誓将强势美元进行到底的美国政府只能带给美元一个更加剧烈贬值的未来，轮番救市之后，等待美国的也许会是一个更加恶性的高通货膨胀的经济循环周期。

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