美国短期国债正在成为海外投资者的新宠，而机构债和公司债则遭到投资者唾弃。

　　美国财政部日前公布的数据显示，9月份外国净买入美国长期证券309亿美元，其中外国私人投资者净买入357亿美元，外国官方投资机构净买入美国长期资产为负的48亿美元。

　　有分析称，对于美国机构债的需求在过去三个月急剧下降，降幅甚于对美国公司债需求的下降幅度。在过去三个月中，无论是海外私人投资者，还是海外官方投资者几乎都在减持美国长期证券中的机构债，7月、8月和9月两类投资者的减持幅度分别达到181亿美元和380亿美元。

　　不过外国投资者对公司债和机构债需求的消退，正在被其对美国国债需求的上升所代替。过去三个月中，外国私人投资者和外国官方投资者分别增持了美国长期国债699亿美元和198亿美元。

　　除了从机构债和公司债转投美国国债，这些海外投资者在期限上也更偏向短期。美国财政部的数据显示，9月份外国持有的美元计价短期美国证券，包括美国短期国债和其他资产在内增加了116亿美元，其中外国持有的美国短期国债增加了899亿美元，这意味着海外投资者对其他短期资产也进行了大量减持。

　　一位中资银行从事外汇投资的人士认为，在全球风险厌恶的情况之下，资金从风险市场，如股票市场、商品市场、新兴市场撤回后，总要寻找一个去处，于是就大量流向美国国债，间接导致美元升值，因此近期美元升值的最根本的推动力是避险资金的回流。

　　美国对外关系委员会研究员Brad Setser在一份评论中称，主权投资者并非在任何情况下都是市场上的稳定力量，9月份的数据也证实了这一点。中国在增持美国国债的同时，却在退出美国机构债市场。他表示，7月末以来，中国几乎停止购买美国机构债和公司债，开始买入美国国债，在过去三个月中，美国数据显示中国买入了811亿美元美国国债。

邱壑 李彬     新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。