新浪财经讯 北京时间11月19日晚消息，为了将美国经济从金融危机中拯救出来，美联储已经采取了许多措施，这些措施带来的风险是，基准利率可能“风光不再”，投资者或许不再将其视为美联储货币政策的最重要标志。

　　美联储已经向金融市场注入了创记录的流动资金，从而将银行间隔夜拆借贷款利率推低至美联储官员上个月设定的1%目标的一半以下。在这种情况下，投资者正将注意力转向银行系统中的资金数量问题上，并将其作为美联储意向的更好标尺。对此，旧金山联储行长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)将其称为“某种定量宽松”政策。

　　圣路易斯联储前行长、现任华盛顿高级经济学家的威廉·普尔(William Poole)称：“货币政策已经发生了转变，但美联储不会明确宣布它正在做什么及其原因。而只有在市场理解美联储正在做什么的时候，货币政策才能最好地运行。”

　　美联储未能实现其目标，使得数十亿美元的短期债券利率低于美国联邦公开市场委员会(FOMC)希望的目标水平以下，同时也使得交易商更加难以猜测美联储未来的货币政策之路。

　　纽约投资公司Axiom Management的利率衍生品交易员斯坦·雅诺什(Stan Jonas)称：“基准利率这一主要的美联储政策意向标志已经变得不那么重要。”

　　一些分析师指出，美联储所谓的“超额准备金”已经称为其货币政策立场的主要指标。数据显示，由于美联储增加了紧急贷款计划中的资金，目前其超额准备金已经从8月份的20亿美元大幅增加到了3636亿美元。

　　普尔称：“这是一种‘定量宽松’的政策，目的是迫使大量准备金进入银行系统，希望银行将因此开始贷出准备金，并买入高收益资产。”

　　但目前的风险是，银行并未向个人消费者和企业贷款部分超额准备金，延长了信贷危机的持续时间，使得全球各大经济体都陷入或即将陷入衰退，这与日本央行在2001年采取“定量宽松”政策时所发生的情况如出一辙。(唐风）

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