将成立特别机构，从货币市场共同基金处购买商业票据

　　证券时报记者 孙晓辉

　　本报讯 美联储周二宣布，为帮助备受投资者赎回困扰的货币市场共同基金解决流动性问题，将向其提供至多5400亿美元的贷款。这是一个月来美联储为提振信贷市场而采取的又一大举措。

　　美联储周二在声明中表示，因基金需求迅速降低，基金开始难以应付赎回申请，短期债券市场承压很重。自8月中旬以来，美国货币市场业持续动荡，约有5000亿美元资金流出优质货币市场基金。这在一定程度上限制了部分基金满足投资者对现金需求的能力。两周前美联储就曾承诺将设立一项工具从银行和非金融机构购买潜在的无限额三月期债务。

　　按照方案，货币市场基金将共同设立5个特别目的实体(SPV)，美联储将授权这些实体为不超过6000亿美元的合格货币市场资产融资。每个SPV将从至多10个独立的银行和金融公司发行商那里购买合格资产。美联储将提供最多90%，即5400亿美元的优先融资。余下的600亿美元则通过这五个SPV向货币市场基金发行商业票据来筹措。

　　纽约联储将为这些SPV提供优先担保贷款，为其从货币市场共同基金回购在三个月内满期的大额定期存单和商业票据等短期债券。摩根大通将负责运营这五个SPV。

　　美联储表示，该项计划对应的合格资产包括由高评级金融机构发行的，期限在90天或以内的以美元计价的存款和商业票据；合格投资者将包括美国货币市场共同基金，但随着时间的推移，合格投资者的涵盖范围可能扩大至其他的美国货币市场投资者。

　　该方案公布后，银行业拆借利率再度下降，金融市场信心继续回暖。伦敦银行间隔夜拆借利率下降23个基点至1.28%，低于1.5%的联邦基金利率。三个月期美元拆借利率下降至3.83%，为近一个月来低点。

　　据统计，货币市场业的规模共有3.45万亿美元，优质货币基金占其中的1.58万亿美元，货币市场基金业严重依赖于银行发行的商业票据。据摩根大通分析师统计，截至9月初，美国货币市场共同基金持有超过63%的已发行的未受担保的商业票据和39%的资产支持商业票据

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