本报记者 于晓娜

　　雷曼兄弟倒闭在香港引发的震荡不仅远没有平息，反而愈演愈烈。10月6日下午，香港财政司司长曾俊华和财经事务及库务局局长陈家强向市场抛出了一条颇让人意外的建议，在10月7日重阳节假期过后，这一建议惹来的争议也越来越多。

　　曾俊华透露，6日，他与雷曼兄弟迷你债券的分销银行代表召开了一个会议。在这次会议上，曾俊华建议并要求各分销银行对雷曼迷你债抵押品作出估值，并向债券持有人回购迷你债。

　　当日，作为雷曼迷你债的信托人，汇丰银行承诺当日内就向分销银行提供迷你债抵押品的资料。

　　“现在来看，这个建议是没有办法的办法，但却不是一个公平的办法。”10月8日，有香港业内人士在接受本报采访时如是说。

　　回购建议

　　简单而言，曾俊华建议的方法无非是，先对雷曼迷你债抵押品价值进行估值，然后让当初分销迷你债的银行和证券行按照这个估值，先从投资者手中回购迷你债，等到雷曼清盘完毕之后，银行和证券行再分取抵押品剩余价值。

　　陈家强称，一般来说，破产清盘程序要长达半年至一年，用估值回购方法比较省时，也可以减少其中涉及的法律和财务手续。

　　“这个处理方法的优点是，可以加快迷你债券持有人取回债券抵押品的剩余价值，让他们省了繁复的清盘程序，也可以使事件明朗化。”曾俊华说。

　　然而，这一方案似乎并非完美无缺。

　　“问题之一在于，假设银行接受这个方案，先对投资者持有的雷曼迷你债进行回购，但是，如果将来雷曼抵押品资产处理之后的价值高于银行的回购价值的话，银行还要把多出来的部分再还给投资者，反过来，如果将来抵押品价值低于回购价的话，银行却没有办法向投资者要回差价。对银行来说，这肯定是亏本生意，为什么要做？而且现在的回购建议是无条件的，银行在回购之后，投资者还可以继续去告银行错误销售，银行为什么要做这个事情？”上述业内人士表示。

　　据曾俊华透露，在当日的会议上，有部分银行给予了正面回应，但也有很多银行表示需要进行深入研究之后才能决定是否接受该建议。

　　截至10月8日，尚没有银行公开表示接受回购建议。

　　“我们是周一的时候才向银行提出这个建议的，昨天又是假期，所以需要给他们一段时间去研究，大概一个星期左右可能会把意见反馈给我们。”10月8日，财经事务及库务局人士对本报称。

　　“我觉得这应该是商业上的决定，银行会有自己的看法，政府不能强迫银行一定去做，银行不一定会同意这个建议，”有学术界人士表示，“对银行来说，它们当初只是在帮雷曼卖东西，从来没想过要为雷曼的产品包底，如果一定要它们包底的话，非常不公平，而对投资者来说，即便银行愿意回购，肯定也不会给到100%的投资本金，所以投资者也不会满意，两方面都不太满意。”

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