▲9月15日，一名接待员坐在雷曼兄弟投资银行曼谷分部的前台荩9月15日，美国纽约，一名雷曼兄弟公司的雇员拿着装有私人物品的纸箱离开公司 新华社发

　　□徐洁云

　　虽然曾是华尔街第四大投行，有着158年历史的雷曼兄弟控股公司最终仍是倒在次贷危机深化的风潮之中。雷曼兄弟于15日早些时候发布声明，宣布将根据美国破产法案向法庭申请破产保护。雷曼的倒下，必然激起全球金融市场的连锁反应波澜。

　　那么，这一风波对中国将会产生怎样的影响呢？在接受记者采访的过程中，多位业内人士分析称，虽然对中国实体经济的影响不大，但雷曼破产实际上触动了中国货币政策的转变，增强了包括中国在内的全球金融市场的观望心态，并使得热钱的流向变得更加暧昧。

　　对中国宏观调控有影响

　　虽然没有官方的说明作为支撑，但仍有不少业内人士认为，昨天央行单边下调贷款利率和存款准备金率，与“雷曼兄弟”和美林公司的危机有关。

　　“雷曼兄弟危机对中国实体经济直接影响不大，但对国家宏调政策产生的影响则非常重要”，沪上著名财经评论员，上海财经大学经济学博士马红漫表示，“雷曼兄弟等投行的一系列危机说明，次贷危机的深度和广度，超出了此前业界的认识，并有可能会继续深化。而在全球经济普遍开始衰退的背景下，这次央行的调整动作，看来基本上是转变了此前的从紧政策，而转向积极的货币政策。这将会改变资金链普遍紧张的现状，保证经济发展的活力。 ”

　　投资中国资产受波及

　　雷曼兄弟遭遇危机，其旗下在中国投资的资产自然不可避免地遭到波及。

　　这包括， 2006年，雷曼兄弟与IBM联合组建中国投资基金，其中雷曼兄弟出资9000万美元。2007年，该基金购入金蝶软件约7.7%股份。 2007年底，雷曼兄弟联合多家风险投资机构，向旅游搜索网站 “去哪儿”注资1000万美元。

　　在房地产领域，雷曼兄弟也是个后来投资者。去年12月，雷曼兄弟向天津融创集团注资2亿美元，拟取得后者35%的股份。今年5月，雷曼兄弟与A股上市公司中铁二局联手，拟在成都设立合资公司，雷曼兄弟出资约1.5亿元人民币，占该合资公司49%的股份。此外，雷曼兄弟还曾持有香港上市公司鸿隆控股约13%的股份，后者主要在广东省从事中档房地产项目的开发和租赁。

　　雷曼兄弟还拥有一些中国传统制造业的资产。今年5月，雷曼兄弟向金龙集团注资2000万美元，后者是一家民营企业，主要生产用于空调和制冷业的铜管。

　　目前这些投资项目未来的命运和归属还悬而未决，据分析其中不少将很可能在雷曼兄弟破产后被抛售。

　　股市金融板块受冲击

　　权证在线总裁张春志认为雷曼兄弟申请破产将带来全球金融市场波动，但影响不会是长期的。金融板块最近几天会有冲击，特别是持有美国次级债资产的公司。

　　“实际上，在金融市场上，目前次贷的影响已经基本反映得差不多了。金融市场主要表现在预期性上，所以风险会提前放大表现出来。不过，现在全球金融已经糟得不能糟了，所以雷曼兄弟事件带来的冲击也不会显得特别大。 ”马红漫说。

　　不过，在某专业财经门户网站的调查中，对于“雷曼兄弟事件”对中国股市的影响，认为“影响很大”和认为“影响不大”的参与者分别达到40.29%和43.88%，相差无多。不少投资者对于全球股市的进一步衰落忧心忡忡。

　　社科院发展研究中心专家赵燕京表示，当前全球金融市场都在密切关注雷曼的命运。如果“雷曼兄弟”倒闭，很可能会促使投资者抛售金融股，并可能于本周初重新开市时，像传染性瘟疫一样影响全球股市。

　　热钱流向再成迷局

　　在影响国内投资者信心之外，“雷曼兄弟事件”是否会导致部分热钱抽离，在业界也出现了不同的意见。有业内人士认为，热钱可能会出现外逃迹象。而马红漫则表示，目前美国经济明显不如业界事先预期的那样在三季度好转,那么热钱抽离中国的理由就不够充分，出现这一现象的可能性并不大。

　　宏源证券分析师李茂俊表示，金融市场的起伏和热钱的流向目前看来更多的是心理层面的影响。目前A股市场围观情绪较浓重，“雷曼兄弟”如果宣布破产，会加重投资者的围观情绪，让市场走势变得更加模糊。

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