现在是否该抄底美股(2)

　　该出手时就出手

　　“这份协议表明，管理层可能觉得美国金融市场企稳，最困难的时候正在过去。”中国社会科学院金融研究所结构金融室副主任刘煜辉判断说。

　　尽管美国最新的经济数据好坏参半，但市场认为“最坏时候正在过去”的声音越来越多。

　　北京时间10日，美国财政部负责国际事务的副部长戴维·麦考密克称，由于经济激励计划将在第三季度开始实施的缘故，美国经济应向着“更为积极的方向”前进，并且在2009年将可能有更高的增长。

　　就在同一天，美国前财长、哈佛大学教授劳伦斯·萨默斯表示，从金融市场和华尔街的角度来看，有理由相信最糟糕的时期已经过去。萨默斯认为美国经济已经进入衰退期，但很可能在明年1月份新总统宣誓就职之前走出衰退。

　　“美国经济在今年一、二季度出现衰退，出现负增长，但在明年会复苏。”杨昌伯说，作为美国宏观经济的晴雨表，美国股市至少会提前半年反映美国经济面，他判断，美国资本市场很可能在今年夏天重新活跃起来。

　　“美国目前出现了通货膨胀、增长放缓，美元也持续弱势，投资美国市场有一定的挑战，但是从1-3年的时间来看，现在的美国市场是处于一个低点，是个进入的好机会。”杨昌伯说，标准普尔500指数市盈率仅为16倍—18倍，很有吸引力。

　　中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭认为，在次级抵押贷款危机中重挫的美国金融机构类股票价格目前相对较低，这对于中国投资者来说可能是一个买入良机。

　　银华基金国际合作与产品开发部总监郑旭告诉《华夏时报》记者，美国股市调整比较充分，但是不是所谓的“底部”，现在还不好判断，她并不认为投资者现在该去美国股市“抄底”。

　　当然，汇兑风险也是必须考虑的。10日，人民币中间价“破7”，市场普遍预计，今年人民币上升的幅度将有可能大于2007年，预计达到5%到10%的水平。

　　花旗银行中国首席经济学家沈明高在谈到问题时表示：“目前的趋势还是增持人民币资产，相比于其他市场来说，中国的投资机会还是不错的，但是等到人民币升值到了一定水平，海外市场将是一个值得投资的市场。”

　　QDII谨慎的背后

　　值得注意的是，今年以来，一直遭受冷眼的QDII的表现有所起色，4只偏股基金QDII甚至跑赢了大多数A股基金。基金分析人士表示，虽然对QDII业绩作出判断尚需时日，但作为投资者投资组合的一个重要配置方向，其分散A股单一市场投资风险的功能已经开始显现。

　　但根据记者了解，目前各商业银行对开拓美国资本市场一致出言谨慎。民生银行金融市场部总裁严骏伟9日接受《华夏时报》记者采访时表示，目前由于对美国市场缺乏了解，没有做过系统的论证、分析，暂时还没有推出相应QDII产品的计划。他表示，他们正在组织专门人员对这一市场进行全面评估和充分研究。

　　“全球市场仍处于震荡期，谨慎点是好的。”中国银行全球金融部高级分析师谭雅玲说。

　　前期出海的QDII几近沉沙折戟，收益情况不理想，大大影响了投资者的意愿。“投资者现在都谈QDII色变了。”一位基金人士对记者说。

　　杨昌伯则指出，QDII在成熟市场的资产管理水平必须要提高，一方面需要找到成熟的管理公司，一方面，要找到好的基金产品。他建议，目前QDII可以投资国外的指数基金，“毕竟指数能够跑赢70%-80%的个股”。

　　事实上，新的QDII也在充分吸取先行者的教训。银华基金即将发行的QDII银华全球核心优选基金最大特点是将以不低于60%的资产比例投资于境外基金，所谓“基金中的基金”。

　　“相比而言，我们缺乏海外市场经验，但我们可以站在别人的肩膀上。”该产品的设计者郑旭对记者说。