雅虎2月11日拒绝微软的收购计划，其董事会认为446亿美元的出价“严重低估”

　　《财经》实习记者 周玲玲

　　在雅虎董事会宣布拒绝微软公司的收购计划仅仅一天后，雅虎公司第二大股东——美盛资金管理公司(Legg Mason)的董事长比尔·米勒(Bill Miller)2月12日表示，如果微软能够提高收购价格，那么雅虎的一些大股东就将向微软出售持有的雅虎股票。

　　据英国《金融时报》报道，米勒在致股东的信中表示，收购雅虎对微软而言至关重要，“如果微软想要完成收购，就需要提高收购价格。”美盛资金管理公司目前持有雅虎公司近9%的股份，持股量超过8000万股。然而，米勒同时表示，雅虎公司不太可能获得较微软更高的报价。

　　在酝酿数日后，雅虎公司2月11日正式拒绝微软公司提出的446亿美元的收购计划。公司董事会在当天发表的声明中说，公司董事会认为微软的出价“严重低估”了雅虎的价值。 微软的这一收购计划并不符合雅虎公司及其股东的最高利益，雅虎将继续谨慎评估公司未来的战略选择，并继续致力于贯彻使股东利益最大化的计划。

　　微软公司在雅虎声明发表数小时后作出回应表示，微软会继续收购计划，希望雅虎能重新考虑。微软CEO斯蒂夫·鲍尔默(Steven Ballmer)此前曾表示，微软的出价是每股31美元，这一价格较雅虎1月31日的收盘价19.18美元高出62%，是一个十分“慷慨的出价”。

　　微软于2月1日提出了价值446亿美元的现金加股票交换的收购计划。收购消息令雅虎当日股价上涨近50%。微软称，与雅虎的合并将有利于抗衡互联网广告市场的霸主——谷歌公司。2006年下半年和2007年初，微软与雅虎曾探讨过合并事宜，但遭到雅虎的拒绝。微软还表示，将首度发行债券筹措收购雅虎所需资金。

　　据《华尔街日报》消息，雅虎至少会要求不低于每股40美元的出价。雅虎在给媒体的新闻稿中表示，对其“全球性的品牌、世界范围的用户群、近期在广告平台上的大量投入及未来的增长前景、创造自由现金流和盈利的潜力及大量松散投资”而言， 微软的出价没有充分认识到它们的价值。目前，两家公司都在鼓动雅虎股东支持自己的立场。其中，包括巴克莱全球投资公司在内的五家公司在微软和雅虎的股东排名中均位列前十。

　　由于尚无公司与微软出价竞争，雅虎的处境显得进退两难。另据《伦敦时报》报道，雅虎有意与时代华纳旗下的美国在线合并。但雅虎发言人拒绝就此事置评。

　　雅虎公司的利润近年来持续下滑。八个月前公司管理层进行重组，但仍未能扭转颓势。1月29日公布的最新财报显示，2007年雅虎全年盈利下降了12%，降至6.6亿美元。同时，公司预计2008年财务状况紧张，公司将裁员1000人，占员工总数的近7%。

　　这一事件中的另一重要角色谷歌表达了对该项收购的反对。谷歌高级副总裁大卫·德拉蒙德(David Drummond)2月3日表示，这起收购使微软将垄断领域扩大到互联网，“引发很多令人头疼的问题”。微软对这一说法表示质疑，认为谷歌在互联网行业的影响力才是造成行业困扰的原因。谷歌目前占据美国搜索市场65%的份额，在欧洲则占到85%；微软和雅虎加起来的市场份额在美国仅为30%，在欧洲约为10%。

　　在拒绝微软的收购要约后，雅虎并未停止前进的步伐。2月12日，雅虎宣布已耗资1.6亿美元收购美国网络视频专业服务商Maven。该视频网站的客户主要是新闻集团、索尼影片公司、赫斯特公司、CBS体育等媒体。分析认为，雅虎此举意在对抗谷歌，后者于2006年底以16.5亿美元的价格收购了占据美国网络视频市场1/3份额的YouTube网站。-