诺森罗克国有化可能性增长

　　【MarketWatch伦敦1月14日讯】周一有消息称，身陷困境的英国贷款提供商诺森罗克(Northern Rock)已采取了进一步接近国有化的行动。此前有媒体报道指出，英国政府已做出如下安排：如果诺森罗克没有找到一位合适的私有投资买家，保险业宿将罗恩-桑德勒(Ron Sandler)将出任该银行的领导人。

　　几家英国报纸称，如果政府在私有收购失败后执行其拥有的优先选择权，桑德勒将被政府征召。他曾挽救劳埃德银行(Lloyd)的伦敦保险市场，还曾帮助英首相布朗对退休金和储蓄行业进行评估。

　　在诺森罗克的潜在买家中，李查德-布朗森(Richard Branson)麾下的Virgin集团和Olivant Advisers仍有意收购。但是，诺森罗克的几位股东已明确表示反对Virgin的收购。此外，上述两位买家在获得收购所需融资，偿还诺森罗克欠英格兰银行的250亿英镑(约合490亿美元)债务中一部分的过程中都遇到了困难。

　　利差交易公司Cantor Index已经开出如下赔率：Virgin收购成功为5赔1，Olivant为7赔2。但是，Cantor Index似乎更看好诺森罗克国有化，为此开出的赔率为8赔1。

　　Cantor Index的分析师戴维-别克(David Buik)表示：“在经过如此多的反复后，很难看到诺森罗克的未来还存在其他任何具有实际意义的替代方案。”

　　周一伦敦股市午后的交易中，诺森罗克的股价下跌6%以上，至82便士。与去年九月中旬相比，该股已下跌近九成，当时这家贷款提供商与英格兰银行达成了一项紧急贷款协议，导致其客户开始挤兑，这是英国银行业一百多年历史上的第一次。

　　股东会议

　　诺森罗克的股东SRM Global和RAB Capital已呼吁在周二召开一次紧急会议，它们将试图在会议上通过一些防止公司的资产被廉价抛售的方案。

　　这两只对冲基金总计拥有诺森罗克18%以上的股份。它们曾指出，政府挑选的优先收购方Virgin的出价太低，它们将谋求让股东大会通过如下方案：诺森罗克任何出售大额资产的行动事先都必须得到股东的批准。

　　与此同时，诺森罗克已向股东发出警告，股东通过如上方案可能导致公司的出售计划搁浅。有报道指出，诺森罗克已呼吁个人股东投票反对上述方案。

　　英国券商Collins Stewart的分析师亚历克斯-波特(Alex Potter)评论道：“如果明天RAB Capital和SRM Global获胜，我们估计援救性交易的达成难度将明显增长，英国政府很有可能将这家银行国有化。”

　　他还称：“如果对冲基金失败，援救性交易也不能确保达成。任何情况下交易价格都不可能明显高出当前的市价。简而言之，输了开头就不会赢得结局。”

　　融资解决方案

　　本月稍早时，英国政府的顾问高盛证券提出了一个解决融资问题的潜在可行方案。高盛建议诺森罗克发行由英格兰银行担保的约120亿至150亿英镑债券，所得用于偿还欠英格兰银行的部分债务。

　　Cantor Index的别克表示：“虽然低估高盛的创意可能有些唐突，但是信贷就是信贷，纳税人希望他们的钱被迅速归还。”

　　上周五诺森罗克宣布，准备将价值22亿英镑的抵押贷款资产售给JP摩根-大通(JPM)，根据帐面结余价值计算，售价的溢价比为2.25%。

　　出售资产的所得将用于偿还诺森罗克欠英格兰银行的部分债务。