高盛将星巴克评级调降至中性

　　【MarketWatch纽约12月11日讯】高盛分析师史蒂文-克隆(Steven Kron)将星巴克评级从“买进”调降至“中性”，该分析师将此归因于同店销售额成长放缓、新店面生产率下降、利润率下降、竞争与行业饱和现状令人担忧。

　　他还将星巴克目标价从27美元调降至26美元并将这一咖啡店运营商从其美股买进名单上删除。该股当前下跌了56美分，至22.17美元，跌幅为2.4%。

　　原材料价格提高、物流、奶制品、与劳工成本提高以及经济不稳定导致消费者消费意愿下降在近几个季度给这一总部位于西雅图的星巴克 (SBUX)带来困境。该公司一直在试图通过增加食品品种、向海外扩张以及出售音乐等方式来提高销售额。

　　星巴克首席执行官吉姆-唐纳德(Jim Donald)在最新发布的财报中表示美国店面客流量呈下降趋势，他还披露了吸引更多客户进店消费的计划，包括首次在全国范围做电视广告。该公司还根据当前经济形势缩小了扩张计划的规模。

　　克隆表示，投资者对于星巴克的担忧有足够的依据。单位生产率以及投资资本回报率下降、客流量也呈下降趋势，而新店开张速度仍处于高水平。他表示被夸大的描述包括竞争导致销售额下降以及品牌形象受损。

　　他表示，“很遗憾的就，该股在近期没有利好因素来改变投资者的悲观态度，在另一个具有挑战性的季度里，我们认为该股将维持在一个狭窄的区间里波动。”

　　克隆认为星巴克近期销售额加速增长的希望非常小，“这将影响生产率并使投资者对于星巴克国内出货量增长速度产生更多疑问”。

　　他表示，考虑到其领先的市场地位、基础设施以及海外成长计划，该公司仍有长期成长机会。

　　克隆表示，“我们显然低估了星巴克市盈率下降的幅度与速度。”

　　他表示，“我们认为宏观因素、星巴克店面间互相残杀以及竞争压力就其美国客流量下降的原因。虽然我们很难判断这一形势将会持续多久，但新店面生产率下降幅度巨大，该股市盈率也快速缩小。”