【MarketWatch伦敦12月3日讯】维旺迪(Vivendi)的游戏部门与Activision Inc.(ATVI)联合组建的视频游戏巨头将成为最畅销游戏产品“吉他英雄”(Guitar Hero)和“魔兽世界”(World of Warcraft)的大本营，其规模与实力足以与当前业内领先公司美国艺电(Electronics Arts Inc.)(ERTS)相抗衡。

　　这家业务范围囊括了录制音乐、付费电视、移动电话以及游戏等的法国公司于周日宣布，准备以189亿美元收购计算机游戏制作公司Activision。

　　维旺迪将拥有这家名为Activision Blizzard的新公司绝大多数股权，新公司与美国艺电的年营收能力相当。

　　这起收购案将分两个阶段进行。首先，维旺迪游戏部门Vivendi Games与Activision合并，并按每股27.50美元价格收购总值17亿美元Activision股票，从而获得新公司52%股权。

　　然后，待上述交易完成五日后，Activision Blizzard以40亿美元现金要约回购1.465亿股股票，维旺迪所持股权也将随之提高至68%。

　　截至美东时间上午10:08，Activision股票飙升4.10美元，至26.25美元，涨幅18.5%。维旺迪在巴黎大涨2.8%。

　　这起并购案还可视作是游戏产业内一些热销产品的不同经营方式的联合。Activision发行的“吉他英雄”系列游戏是今年最畅销的游戏产品，另外其制作的“托尼霍克”(Tony Hawk)和“使命的召唤”(Call of Duty)也深受玩家喜爱。该公司的商业模式是一次性收取使用费50美元至60美元的使用费。

　　维旺迪则是全球多个热门网络和PC游戏的制作公司，在业内拥有举足轻重的地位。该公司旗下的暴雪娱乐公司(Blizzard Entertainment)是“魔兽世界”网络多玩家版游戏的制作商。在西方市场多数“魔兽世界”玩家每月须支付15美元费用，而亚洲用户通常只要购买游戏卡就可以在不同的时间段玩这一游戏。

　　“魔兽世界”在全球的热销促使Activision开始考虑与维旺迪合作，而不是尽凭自己的力量去敲开多用户市场的大门。

　　“我们认为我们在用户体验方面无法像他们做的那么出色，”Activision首席执行官波比-科迪克(Bobby Kotick)表示，“开始谈判时，我们意识到我们的合并能够产生令人难以置信的协同效应，同时我们对市场前景的看法也惊人地相似。”

　　科迪克将担任新公司的首席执行官，维旺迪游戏首席执行官布鲁斯-海克(Bruce Hack)将出任公司副董事长兼首席运营官。

　　这起并购案发生在游戏产业的一个关键期。随着微软公司(Microsoft Corp.) (MSFT)、索尼公司(Sony) (SNE)和任天堂(Nintendo Co.)相继推出新一代游戏机吸引了愈来愈多玩家的加盟，2007年有望成为游戏产业最繁荣的一年。

　　受这起并购案的推动，视频游戏开发商Ubisoft (FR:005447)也在法国股市大涨5%。

　　合并后，Activision Blizzard当前财年的年销售额将达到38亿美元，而其竞争对手美国艺电当前财年的年营收预计在39亿美元左右。

　　但分析师指出，现在Activision将在网络多用户游戏市场占据领先地位。这种游戏产品在包括中国在内的亚洲市场十分畅销。

　　这起并购案中最大的收获实际上是“魔兽世界”，这款游戏是迄今为止规模最大的一款游戏产品，全球用户达到930万人，维旺迪游戏11亿美元的年营收额当中有一大半都是这款产品的功劳。

　　“全球大约1500万玩家在玩网络多玩家游戏，其中一半以上都是维旺迪的用户，”Wedbush Morgan视频游戏分析师麦克-帕切特(Michael Pachter)指出。

　　帕切特称“魔兽世界”是一种“现象”，美国艺电目前暂时难以与之竞争。

　　“这款游戏产品有一些与其他网络游戏不同的地方，即它能将用户吸引到游戏中去，并让用户留在游戏中。在这一点上没有哪个游戏能与之相媲美，”帕切特指出，“Activision赢得了EA一直以来都在争取的一大块市场。”

　　法国兴业银行分析师也从维旺迪的角度对这起并购案表示了欢迎，他们指出并购可以帮助该公司减少对“魔兽世界”特许经营权的依赖。

　　该券商还指出，由于并购进行时欧元对美元汇率创历史新高，维旺迪因此赢得了财务上的灵活性。

　　Santander分析师也着重指出了这起并购案可能给维旺迪带来的好处，称Activision是拥有多个知名游戏许可权的“优质资产”。该券商还认为，当前游戏部门的发展速度超过维旺迪经营的媒体部门，视频游戏和电信资产之间也可能发生协同效应。

　　“总而言之，除了在法国电信领域进行并购外，我们认为此案是维旺迪能够进行的最成功的一起并购案，”该券商总结说。

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