火爆的股市、房市及不断攀升的CPI，燃起了国人的理财热情；而其中较高端的私人理财市场更是方兴未艾

　　- 本刊记者 廖敏/文

　　2007年10月，红杉资本正式宣布向上海诺亚财富管理中心(下称“诺亚财富”)投资500万美元，占其20%的股权。红杉资本的介入，令诺亚财富霎时成为私人理财市场关注的焦点。

　　这是红杉资本第一次下注非实业投资，也是国内PE首次投资非实业行业。实际上，早在中国私人理财市场尚未“出土发芽”时，诺亚财富创始人汪静波就进入了这个行当。现在，诺亚财富的业务已经覆盖了国内各重要银行的私人银行部，同时也与国内众多信托公司、保险公司建立了合作关系，汪静波正在将业务伸向国际知名银行及相关机构。 创业之始

　　早年，汪静波在基金公司工作期间，发现了私人理财的巨大前景：她接触到的很多私人客户，都没能得到良好的金融服务，特别是一些中高端的私人客户，他们和大多数人一样，需要去银行排长队等待办理业务，而且当时国内的金融产品比较简单，适合中高端客户的投资渠道有待拓展与完善。

　　于是，汪静波萌生了一个想法，就是把用于机构客户的服务同样地用于私人客户身上。当时理财市场还尚处于萌芽阶段，而汪静波已坚信，中国将拥有大量的高净值的私人客户，这个市场很大很有潜力。

　　2003年，汪静波和同事一同筹建了国内证券公司第一个私人银行部——湘财证券诺亚财富管理中心。不过当时资本市场低迷，券商陷入困境，私人银行部处境也不好过。2005年，诺亚财富改制独立，汪静波开始创业。

　　“改制的时候也遇到了一些困难，因为我们的团队都是从金融机构出来的，大家习惯了在一个大型机构为客户提供服务。脱离了原来机构后，大家还是有些担心，担心我们在离开证券公司后，客户是否还会一如既往地信任我们。”汪静波回忆道，“我们花了很多时间来维护客户关系。”

　　谈起牵手红杉资本，汪静波说：“今年年初在上海的一家酒店里，我和沈总第一次见面，谈了十分钟，基本敲定了合作框架。”红杉资本合伙人沈南鹏也坦言：“过去一年，我非常关注理财市场。这个市场规模越来越大，而提供独立理财服务的机构又非常少，基本上只有存款加股票两种方式。”

　　红杉资本此次注资诺亚财富，意在透过独立理财顾问机构，参与中国私人理财市场。但也有分析人士指出，沈可能借此打造自己的人民币基金平台。沈南鹏表示：“人民币基金项目正在考虑之中。”

　　记者获悉，红杉资本中国基金与深圳创新投资集团合资成立的名为“红杉创业资本”的人民币基金已达成了初步协议，该基金计划募集10亿元，用于国内创业投资项目。红杉资本另一位合伙人张帆在公开场合放出豪言：所投企业市值将在二三十年内达到中国股市的10%-15%。

　　值得注意的是，非实业投资近期成了PE们关注的焦点，“两年前，PE 投向还比较集中在实业，而从去年开始，PE 的投资方向开始向各行业蔓延，其中包括了金融服务业、社会服务业等。”联想投资的一位人士说。

　　至于PE 投资个人理财公司的退出路径，一位投资公司人士表示，“上市永远都是我们追求的最终结果。”但也有人士认为，目前个人理财公司大多处于发展初期，要达到上市的规模还需要很长时间，这期间如果公司发展得好，PE 将股权高价转让也不无可能，这比等上市能更快速地实现套现目的。

　　汪静波表示，获得红杉资本注资后，诺亚财富将进一步扩大规模，计划明年底在国内的网点数达到20个。目前诺亚财富在上海、北京等城市开设了四个网点。“我们以前的客户理财门槛在300万元以上，在与红杉合作后，门槛将会降低，我们有可能面对更多的中产阶级。”汪静波表示。 方兴未艾的私人理财业

　　最近两年，风险投资基金如猛虎般扑向金融服务市场，行业潜力可见一斑。一家投资公司的负责人告诉本刊记者：“我们投向金融服务行业的资金其实并不大，但如果顺利的话，盈利可能相当惊人。”

　　私人理财最早源于美国，在国外已是个相当成熟的行业。目前，美国约有三分之二的理财师在专业理财事务所工作，著名的有嘉兴、美林等。

　　《2006中国个人金融理财市场发展报告》显示，我国中等阶层收入的人数占银行储户的30%以上。这部分人群理财意识已基本形成，个人理财需求强烈。在该报告调查的1824人中，有78.68%认为个人理财重要甚至必要，41.36%表示需要委托理财或咨询服务，44.35%表示需要人民币理财产品。与此同时，这批具有理财需求的人群还正在以每年20%～30%的速度增长。

　　而与巨大的需求形成强烈对比的是专业理财机构的稀缺。在国内，大部分私人理财市场份额仍由企业经营型私人理财机构(即各机构直接面对大客户的部门，如银行的私人银行部)把持。

　　“这正是进入市场的最佳时机，”汪静波说，“市场潜力如此巨大，近几年也不断有外资银行进入中国开拓私人理财市场，但这些有经验的外资银行，在中国显然有点水土不服，对中国百姓的需求不是太了解，我们的优势就是本土化。并且外资银行主要是以销售产品为主，而我们却是站在中立的角度为客户提供总体规划。”

　　汪静波认为，客户的信赖对私人理财行业发展至为关键，但目前很多银行的私人银行部都只是在推销自己的产品，并没有站在客户的立场上考虑问题，客户正对其失去信任。“我们解决这个问题的方式是只做第三方独立理财顾问，不属于任何集团，自身也没有理财产品，并且不经手客户资金，只提供建议。”汪静波说。

　　开业至今，诺亚财富已成为国内最大的第三方独立理财机构，现有私人客户4000多人，客户的资产规模超过了40亿元。诺亚财富工作人员介绍说，诺亚财富60%的新客户，都是由老客户介绍而来。 金融界“携程”？

　　在美国，独立理财顾问机构有两种盈利模式，一是向客户收取咨询费，二是类似于金融超市，向产品方收取销售折扣。

　　那么，诺亚财富采用哪种盈利模式呢？汪静波说：“现阶段，我们主要在培育市场，基本上不赚钱，前几年投资也不算大。但随着客户越来越多，投入也越来越多，今年已投入了上千万元。目前主要的工作就是累积客户资源，掌握的高端客户越多，大的金融机构就越愿意和我们合作。”汪静波表示，日后将会考虑和银行等金融机构合作，将诺亚财富打造成金融界的携程。

　　据了解，近期，诺亚财富推出了收费的诺亚财富卡项目，例如3个月1000元的紫金卡，可以享受多达9项理财服务，12个月3000元的象牙卡，可以享受比紫金卡更多的服务。一些银行、信托公司等金融机构亦会每年给予诺亚财富一笔费用，作为宣传和推广其产品的支出，这也成为诺亚财富的一个盈利点。诺亚财富一位内部人士透露，估计一年以后，诺亚财富即可盈利。

　　在这个行业，有经验的理财师是最大的壁垒。理财师需要根据客户的收入状况、投资偏好和对风险的承受能力等多项指标帮助其进行资产配置的规划，由于其中涉及因素太过复杂，理财师不仅必须具有专业化理财知识，还要有大量实践经验。

　　在汪静波看来，诺亚财富之所以领先于别的第三方理财机构，是因为他们的团队成员和产品方有着良好的业务往来和关系。据了解，诺亚财富许多资深的理财师都来自一些大的金融机构，在金融行业的平均工作经验超过6年，对金融产品的背景也了解的更为深刻，因而对产品的把握度也比一般第三方机构要更多更准。

　　汪静波认为，只有具有丰富行业经验的人来组成一家公司，才能实现对客户的全方位理财服务，谁掌握了更优秀的理财人才，谁才能在这场渠道、市场争夺战中获胜。“诺亚的优势在于起步较早，抢得了私人独立理财市场的先机。与众多银行、证券公司、基金公司、信托公司以及外资金融机构建立了良好合作关系。”她说。