花旗、贝尔斯登等调降BEA股票评级

　　【MarketWatch旧金山10月15日讯】上周末投资者可能在博BEA Systems Inc.(BEAS)将获得一个比甲骨文报价更高的报价，但周一晨几家华尔街公司的分析师表达了他们的质疑。

　　今晨三家券商宣布调降对BEA股票的评级，其评级均被降至与“中立”相当的水平。

　　花旗集团、贝尔斯登(Bear Stearns)和SunTrust Robinson Humphrey的分析师在致客户的研究报告中均指出，他们的降级存在一个共同的理由：一份明显高出的报价不会在近期内成为现实。

　　贝尔斯登的分析师约翰-迪弗西(John DiFucci)在研究报告中写道：“虽然可能存在收购BEA的其他潜在买家，但我们并不认为它们可能采取积极行动。”

　　上周五，甲骨文(ORCL)宣布已报价每股17美元、总价67亿美元收购BEA。根据BEA

　　但是，BEA在上周五稍晚时发表了一份声明，声称甲骨文的报价“显著低估了”BEA的价值。BEA在一份提交证管机构的文件中指出了如下事实，由于公司对股票期权的财会处理程序进行内部调查，“投资者已清晰地看到我们的财政表现”。

　　投资者似乎对一份更高报价的出现抱有信心。上周五，BEA的股价突破18美元，接近19美元，已超过甲骨文的每股报价。周一的交易中，受上述降级消息的影响，该股开始回调，截至美东夏令时上午11:30，在纳斯达克上市的BEA股票下跌2.5%，至18.36美元。

　　Jefferies & Co.分析师凯瑟琳-艾格伯特(Katherine Egbert)在周一晨公布的研究报告中写道：“我们认为17美元的报价不错，但称不上理想。我们不能排除甲骨文应股东的要求提高报价的可能性。我们认为合并的协同效益可能非常高。”艾格伯特还称，对BEA股票的评级仍为“买进”。

　　但是，艾格伯特同时指出，她并不认为围绕BEA将爆发一场“竞购战”。

　　此前，SunTrust的分析师特里-蒂尔曼(Terry Tillman)为BEA股票设定的目标价为17.50美元，是华尔街分析师中最高的。今晨他宣布，调降BEA的股票评级并移除17.50美元的目标价，建议投资者“售出套利并继续等待”一份更高的报价。

　　蒂尔曼在研究报告中写道：“BEA对甲骨文报价的反应表明可能出现一场旷日持久的谈判。像此前甲骨文力图获得PeopleSoft的控制权时一样，BEA的管理层可能仍想保持公司独立，通过全力推动08年第三季的销售增长和几桩大规模交易的提前完成来增强自己谈判的实力。”

　　这位分析师还称，每股19美元是目前“公平报价的上限”，但他同时指出，如果其他买家加入，这一价格可能进一步增长。