SAP同意以68亿美元收购BO

　　【MarketWatch伦敦10月8日讯】周一，全球第一大商务软件提供商SAP (SAP)在德国股市受到打压，跌幅创八个月之最。该公司不久前宣布，其出资48亿欧元(约合68亿美元)收购商务智能软件公司Business Objects的计划可能导致明年盈利出现下降。

　　该公司于周日宣布，同意按照每股42欧元的价格收购Business Objects (FR:012074)。这一出价较BO上周五收盘价溢出20%，收购方式为现金。SAP准备利用手头现金以及贷款来为这起收购案融资，但同时发布预警称，此次收购将导致公司2008年盈利下降，直至2009年方可推动盈利的增长。

　　午后，该公司

　　这是SAP迄今为止进行的规模最大的一起收购案，表明其众所周知的内部发展战略发生了根本改变。这家德国公司表示，发起并购的初衷是赢得更多的商业机会，该公司准备通过收购中小型公司的方式在2010年前将用户数量提高一倍。商务智能软件市场年收入高达100亿美元，年增长率达到10%。

　　“我们在2005年曾经宣布，希望在2010年前将市场规模扩大一倍，收购Business Objects符合这一战略目标，”SAP首席执行官海宁-卡格曼(Henning Kagermann)指出。

　　此前，该公司竞争对手甲骨文(Oracle Corp.) (ORCL)已经进行了多起收购案，自2005年以来，其花在并购上的费用超过250亿美元。今年年初，甲骨文还收购了Business Objects竞争对手Hyperion Solutions，出资33亿美元。

　　分析师指出，SAP战略思想发生了U型转折。

　　上月，卡格曼事实上还表明，他没有遇到任何必须进行大型并购活动的压力。

　　“虽然SAP口头上说的是另一套，但进行这起收购案表明其坚持多年的内部发展战略发生了重大转折。在我们看来，该公司实际上默认了甲骨文收购策略的优点，”Cowen分析师指出。

　　该券商还表示自己担心SAP在收购BO问题上等待时间过长，等于置自己于一个非常不利的位置。另外，这起并购案还可能影响该公司与微软公司(Microsoft Corp.)(MSFT)的关系，因为Business Objects是微软在中端市场最主要的竞争对手。

　　Business Objects主要生产用于跟踪企业数据库的软件，联合利华和

　　该公司管理层对此投了赞成票，公司董事会计划建议股东接受SAP收购提议。合并后，该公司将成为SAP集团旗下一个独立运营的部门。

　　分析师警告整合风险

　　在公布并购消息的同时，Business Objects宣布第三季度销售额在3.66亿美元至3.7亿美元之间，低于其七月份预计的3.82亿美元至3.87亿美元。每股盈利预期也由原先预计的每股至少16美分调降至每股4美分至6美分。

　　该公司首席执行官-施瓦茨(John Schwarz)在一份声明中指出，调降财测的原因是其第三季度许可权营收没有达到预期。

　　对于SAP为什么掏这么多钱收购一家当天发布令人失望的财报的公司，Cowen分析师表示不解。

　　高盛分析师的看法似乎要肯定一些。他们认为这起并购案令SAP的资金充分发挥了作用，但他们同时警告称，SAP现在“非常需要”证明自己有能力成功整合Business Objects，更何况其在并购方面的经验非常有限。

　　就管理层而言，施瓦茨将留任原职，并可能加盟SAP执行董事会。SAP也宣布，准备在下一次股东会议上提议让Business Objects董事长兼创始人贝纳德-利奥托德(Bernard Liautaud)加入公司董事会。同时，他还将担任卡格曼的顾问。

　　周一午后，该公司将召开面向媒体和分析师的新闻发布会。