美国房产股本周将面临多重考验

　　【MarketWatch波士顿9月24日讯】本周房产市场将再度成为关注焦点，投资者即将迎来八月的新屋和现房销售报告，与此同时全美两家大型住房建筑商将公布财报，估计其中可能包括季度亏损和划销的内容。

　　周一早盘建筑股整体下滑，而美股温和走升。

　　Standard Pacific Corp.(SPF)宣布，董事会已取消季度现金股息，预计年均可节省1000万美元，这些资金将用于偿还债务。

　　摩根士丹利的分析师罗伯特-史蒂文森(Robert Stevenson)在周一公布的一份研究报告中写道：“鉴于涉及的累计额相对较小，我们估计住房建筑商一旦遇到每分钱都需要计算着花的严重短期流动性危机，它们将削减/取消普通股息。”

　　他指出，Standard Pacific取消股息的消息将“促使我们重新评估这一观点”。近几个月一直有传言称，某些住房建筑商可能不具备在当前这个低迷期存活下来的财政实力。

　　今日早盘交易中，Standard Pacific的

股票重跌11%以上，住房建筑股整体下滑。

　　上周二建筑股大幅反弹，此前联储出人意料地将基准利率下调0.5%，但此后该类股失去支撑，吐出了早先获得的涨幅。

　　虽然降息产生了心理上的推动，许多市场观察家仍认为房产市场仍面临严重的基本面问题 -- 大量未售出的房屋、

房价持续下滑和抵押贷款市场陷入困境。此外，随着可变利率抵押贷款的利率调升，预计放弃赎回现象将进一步增长，而更为严格的借贷标准将抑制市场需求。

　　今晨史蒂文森表示：“除非联储已着手进入一个激进的降息循环，我们仍认为住房建筑股近期内的风险是下跌。”

　　他还称：“虽然三至五年的持有期更富建设性，但我们预计未来几个季度中放弃赎回现象将使房价承受显著的下跌压力。”

　　史蒂文森指出：“加上不断攀升的供应，我们预计近期内住房建筑股在触底前将继续下跌。”

　　“更多坏消息”

　　住房建筑股周一的大幅下滑可能预示着本周它们将承受更大损失。

　　Barrington Research的分析师亚历山大-帕瑞斯(Alexander Paris)在周一公布的一份研究报告中写道：“继非常疲软的八月房屋开建和营建许可报告以及住房建筑商信心指数创新低之后，预计本周住房销售方面将传来更多坏消息。”

　　现房和新屋销售报告分别将于本周二和周四公布。目前经济学家普遍预期两个相关数字都将下跌4%以上。

　　本周房产业关注的焦点还有周二将公布的七月标普/凯斯-谢勒房价指数，以及商务部将于周五公布的八月营建开支报告。

　　此外，两家大型住房建筑商 -- Lennar Corp.(LEN)和KB Home(KBH) -- 分别预定于本周二和周四公布季度财政报告。

　　住房建筑商早已出现贬损开支及划销未售出房屋、土地价值的问题，这些都导致了它们的帐面价值下降。

　　根据Thomson Financial主持的一项调查，华尔街分析师平均预计Lennar第三财季每股将亏损55美分。

　　美国银行证券的分析师丹尼尔-奥本海默(Daniel Oppenheim)在一份致客户的研究报告中写道：“风险是贬损水平超过预期，这可

能源自合资企业投资。我们预计销售额较上年同期将下降22%，而且销售存在更严重下滑的风险，这是因为Lennar去年大力推动销售，现在无法从上年同期的业绩较低中获得好处。”

　　与此同时，市场分析师普遍预期KB Home第三财季每股将亏损67美分。

　　奥本海默预计，KB Home的订单额较上年同期将下降18%，这与八月的订单疲软有关，该公司“针对订单进行建筑的模式可能遇到待售的投机性房屋库存很高的严酷竞争”。

　　进入今年以来至周一开盘前，追踪住房建筑股表现的一只交易所交易基金(ETF) -- iShares Dow Jones U.S. Home Construction(ITB)已下跌47%。

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