AMD陷入亏损 考虑进行大规模重组

　　【MarketWatch纽约4月20日讯】周四晚超微(AMD)宣布，由于PC和服务器芯片价格下滑，第一财季出现净亏损，主要业务部门遭遇了微处理器销售疲软和运营亏损的问题。

　　正在与规模更大的主要对手英特尔(INTC)进行激烈竞争的超微还指出，公司正在考虑一项大规模重组计划，以求降低未来的开支。除非筹集到新的资金、进一步削减开支和降低亏损储备金，这家知名的芯片制造商可能在今年稍晚时陷入现金不足的窘境。

　　截至周五美东夏令时下午2:38，在纳斯达克上市的超微股票下跌近2%，至14.06美元。

　　CIBC World Markets的分析师里克-沙菲(Rick Shafer)在研究报告中写道：“英特尔压制超微和夺回市场份额的战略正在奏效。”这位分析师重申，对总部位于加州Sunnyvale的超微的股票评级为“与板块持平”。

　　市场研究机构iSuppli估计，第一季度英特尔在全球微处理器市场夺回了4.5%的份额。

　　第一财季，超微净亏损6亿1100万美元，即每股亏损1.11美元。上年同期超微净盈利1亿8450万美元，即每股盈利38美分。刚过去财季的盈利中包括合每股26美分的收购和股票期权开支。

　　在截至3月31日的三个月中，超微的销售额降至12亿3000万美元，低于一年前的13亿3000万美元，达到公司本月初调降后的预期。

　　接受Thomson Financial调查的华尔街分析师平均预期：超微第一季每股将亏损48美分，销售额将达12亿美元。

　　长期以来，超微一直受到微处理器价格低于英特尔的困扰。进入今年以来，超微已先后三次削减某些芯片的价格，以求刺激市场的需求。与此同时，英特尔却推出了一系列的新芯片，这家芯片业巨头无需采取更激进的减价措施。

　　盈利率重跌

　　超微宣布，第一财季的毛利率 -- 衡量芯片公司盈利能力的一个重要指标 -- 为28.1%，明显低于上年同期的58.5%。

　　超微指出，整体盈利率受到了微处理器单位出货量“明显”下滑、产品平均售价下降和公司继承了ATI较低盈利率产品的影响。ATI是超微去年十月份收购的一家图形芯片制造商。

　　超微电脑解决方案部门 -- 超微最主要的盈利来源 -- 的季运营亏损为3亿2100万美元。上年同期，该部门的运营所得为3亿1200万美元。此外，该部门的营收同比下降31%。

　　超微还称，服务器和桌面电脑处理器的单位出货量明显低于上年同期，但膝上电脑芯片的出货及营收大幅增长。

　　至于第二财季的业绩前景，超微预计营收将与第一季持平或稍有增长。英特尔曾表示，第二季的营收将低于第一季的89亿美元。

　　虽然超微高层拒绝透露重组计划的细节 -- 诸如是否会裁员或采取大幅削减成本措施等，但超微首席执行官赫克托-鲁伊玆(Hector Ruiz)暗示重组可能采用“轻资产”战略，这意味着超微可能会将更多的芯片生产任务外包。几年前德州仪器(TXN)就已开始采取这种做法。

　　如果超微这样做，这无疑将降低未来针对制造工厂的投资。在投入开支方面，超微还无力跟上英特尔的步伐。去年超微开始将部分芯片的生产外包给Chartered Semiconductor Manufacturing(CHRT)。

　　半导体工业是一个资本投入额极高的行业。一个例证是英特尔自2000年以来已向其制造工厂投入了400多亿美元。

　　私募股权投资公司可能介入？

　　与超微和英特尔不同，较后起的芯片制造商 -- 诸如Broadcom Corp.(BRCM)和Marvell科技集团(MRVL)没有开设工厂，它们可以将更多资金投入芯片研究和设计之中。

　　鲁伊玆表示：“我预计本次转型的规模和影响力将超过2002年的那一次。”五年前，鲁伊玆成为超微的掌门人并成功改变了公司的命运。2004年以来，超微一直稳定地蚕食着英特尔的市场份额。

　　超微宣布，已经组建了一个由高级经理人组成的特别工作组，有关此事的更多细节将在今年夏天的分析师日公布。

　　超微可能在今年稍晚时遇到现金不足的问题。本月初，超微宣布将2007年的资本开支计划削减5亿美元，以使公司保有更多的现金。除非通过发行债券和股票筹集到10亿美元的资金，超微可能不得不采取进一步的削减开支措施。

　　截至第一财季结束，超微拥有的现金量为12亿美元，低于截至2006年底的15亿美元。首席财务官鲍伯-瑞维特(Bob Rivet)指出，公司的现金部位较最低可接受水平高出约6亿美元。

　　超微的现金部位下降引发了市场对私募股权投资公司可能收购其股份的猜测。在今天召开的分析师电话会议上，鲁伊玆没有排除如果有机会公司将私有化的可能性。

　　他表示：“就像所有的事情一样，如果我们认为它对我们的股东有利，我们肯定会加以考虑并做出评估。”