分析师对爱立信收购Redback表示赞许

　　【MarketWatch伦敦12月18日讯】全球最大的手机网络开发商爱立信同意以21亿美元现金收购Redback Networks Inc.来获取IP路由技术并与思科进行更为直接的竞争。

　　Redback生产所谓的“EDGE”(即增强型数据传输的全球演进技术)路由器，这一产品可使电脑接入互联网并使操作者透过标准的互联网基础设施同时传送宽频、电视与电话服务。这项技术对于那些希望提供越来越流行的Triple-play (三组播送)通讯服务的电讯运营商来说至关重要。

　　此项收购将极大地丰富爱立信在这一领域的产品与服务并使爱立信能够帮助电话公司与互联网服务提供商更新他们的网络以便满足对带宽的巨大需求。

　　CIBC World Markets分析师表示，这项交易将使爱立信与Juniper Networks (JNPR)以及网络巨头思科(CSCO)进行直接竞争。

　　技术市场研究公司Gartner的一位电讯分析师Jouni Forsman也认为收购Redback将使爱立信在EDGE技术市场直接与思科竞争，但他强调，思科的优质在于其核心产品，爱立信并不构成威胁。

　　根据收购协议，瑞典的爱立信(ERIC)将以每股25美元收购Redback的

股票，这一出价较Redback周二收盘价溢价18%。

　　爱立信在斯德哥尔摩股市上涨了1.3%。

　　总部位于加州圣何塞的Redback (RBAK)当前上涨了3.81美元，至24.98美元，涨幅为18%。

　　思科下跌了0.1%。Juniper下跌了2.3%。CIBC World Markets以爱立信收购Redback为由将该股评级从“超出行业表现”调降至“行业表现”。

　　战略举措

　　分析师对这项交易的战略合理性表示赞许，他们认为此举验证了IP EDGE路由器市场的重要性。

　　Gartner的Forsman表示，“爱立信此举突出了EDGE网络的战略意义。”

　　他表示，“爱立信将拥有非常令人羡慕的终端对终端系列产品。这将使竞争者提供更好终端体验的难度增强。”

　　德意志银行表示，Redback就一家业绩良好的公司，其今年头九个月的销售额成长了87%。该券商还表示，这项交易也使投资者消除了对爱立信可能收购Juniper (JNPR)的担心，收购Juniper可使爱立信业绩大为摊薄。

　　CIBC分析师表示，虽然收购价格“可能有点高”，但这一具有重要战略意义的资产可极大“丰富爱立信的产品并使其成为在有线接入与EDGE设备领域成为一重要选手。

　　JP摩根表示，此项收购可使爱立信接近AT&T Inc. (T)与贝尔南方(BLS)。这些公司在美国使用Redback的路由器。

　　爱立信可能还将在欧洲赢得更多客户。

　　Dresdner Kleinwort分析师Per Lindberg告诉客户，Redback将会增强大型电讯公司，如

意大利电信、Telefonica、英国电信、Telstra与德国电信对爱立信的信心。

　　交易可提高08年业绩

　　爱立信预期，由于与Redback的交易发生的一次性开支，2007年业绩将“小幅”下降。若不计入可能的非现金摊销开支，预期这项交易将为2008年业绩做出贡献。

　　爱立信执行长Carl-Henric Svanberg在周三召开的新闻发布会上告诉记者，收购Redback的成本可能将低于公司自己开发IP路由技术的成长。

　　Redback的管理层将保持不变，公司将作为爱立信全资子公司运营。Redback总裁兼执行长Kevin DeNuccio将直接向以Svanberg为首的董事会报告。

　　DeNuccio在一项声明中表示，“我们相信Redback现在已可打入全球市场并有足够的财务资源进行自己的路由技术创新，并比我们传统的路由行业竞争对手更快地提高市场份额。”

　　预期收购将于明年二月份完成，还需要股东与监管部门的批准。拥有Redback 22%普通股的股东已经同意接受收购。

　　Redback成立于1996年。在网络泡沫时代股价一度飞天，但当泡沫破裂时，其股价也未能逃脱崩溃的厄运。 该公司拥有800名雇员，爱立信拥有雇员人数为5万6000人。

　　Tellabs将受到冲击；将有更多购并发生？

　　并非每个人都从此项购并受益

　　JP摩根分析师表示，这项交易对Tellabs Inc.(TLAB)的打击就双重的。

　　该券商警告，Redback的EDGE路由平台与爱立信与电讯运营商拥有良好关系的结合将对Tellabs的8800平台构成可怕的威胁，由于产品存在重合，爱立信收购Tellabs的可能性已不复存在。

　　同时，CIBC分析师警告Juniper可能将发现自己处于不利的竞争地位。他们表示，该公司将在核心市场面对来自思科的日益增强的竞争并在EDGE市场受到来自

阿尔卡特-朗讯与Redback的挑战，Juniper需要面对出售公司或快速收购大型竞争对手的选择。

　　他们还表示，收购Redback并不意味着爱立信的收购努力将会终止。他们指出以太网转换产品是爱立信当前产品的空白，该公司可在这一领域进行收购。该券商表示，其它爱立信可能会进行收购的领域包括，更多接入业务以及服务与多媒体应用。

　　在上月，通讯设备公司阿尔卡特与朗讯进行合并。当前部分观察家便预期一些小型网络设备公司可能会购并。

　　爱立信在今年初以21亿美元收购了英国Marconi的网络设备部门。诺基亚与西门子在近期合并了其网络运营业务。

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