美证监会或将修改萨班斯法案

　　纽交所ＣＥＯ来华推销“Ａ＋Ｎ”

　　■本报记者李晓晔

　　对于想要赴美上市的中国企业而言，纽交所ＣＥＯ约翰·赛恩无疑带来了一个好消息。

　　11月30日，约翰·赛恩在接受中国经济时报记者提问时说：“据我了解，针对很多公司表示负担很重的404条款，美国证监会大概会在一个月之内宣布一些有关内控部分的新调整，从而降低内控成本，避免会计师事务所等机构再开展很多重复性的工作。在具体操作层面，基于风险控制的考虑会对哪些东西是属于重大问题作出界定及确立标准。未来内控的要求将更多地依赖于公司内部审计和管理层，我想这样一个调整对所有想赴美上市的海外上市公司都是一个好消息。”

　　今年7月15日，旨在加强上市公司治理的美国《萨班斯－奥克斯利法》生效后，因其严格的“404条款”及由此带来的巨大隐性成本和直接开支使不少企业纷纷转战美国以外的其他交易所，直接导致赴美上市的形势急转而下。

　　“严格的上市准则的确吓跑了很多中国企业。”约翰·赛恩承认。他同时表示：“我可以保证，法案修改后，赴美上市的成本和负担都将得到降低。因为一般海外企业到美国上市，需要把会计报表改成按照美国会计准则反映的财务报表，而且要准备信息披露文件等，其最大的一块成本是律师和会计师方面的费用，法案修改后重复的工作将被避免，费用会降低。上市费用本身会根据公司规模大小等有所不同，但至少是38000美元／年。”此外，约翰·赛恩也表示：“我认为由律师代理集体诉讼的美国诉讼环境是一个负面因素，但并不仅仅针对中国企业，对任何企业都是一样的。因此我和其他人一直在这个领域推行侵权法律改革，我们必须找到一个方法减少这种没必要的，而且很浪费时间、精力、金钱的诉讼。”

　　约翰·赛恩介绍，与纳斯达克相比纽交所的主要优势在于：是一个高度集中、有统一交易平台、快速电子化交易处理的市场，而且在可交易基金和上市

证券的买卖方面处于领导地位，还具有做市商的功能。当供给和需求之间出现短暂的矛盾的时候，做市商可以进行干预，降低短时间内股价不必要的波动，节省公司成本。而兼并、收购发生时，或公司收益和预想有一定差距时，做市商可以为买方、卖方找到一个公平价格。

　　“纽交所和上交所有合作备忘录，目前我们正在探讨加强合作。”约翰·赛恩说，交易所就同其他金融机构一样，一番兼并浪潮之后，将会剩下为数不多、经营多种不同产品的大型跨越全球的国际性交易所。当然，地方性、本国性的小交易所还会继续存在。纽交所和泛欧（Ｅｕｒｏｎｅｘｔ）交易所合并，将成为第一个全球性交易所，纽交所下一步将希望寻找一个亚洲第三方进一步加入其行列，除了东京证券交易所以外，纽交所还很重视中国和印度。

　　约翰·赛恩表示，除ＩＰＯ之外，还将积极推动“Ａ＋Ｎ”的中国企业两地上市黄金组合，提供比“Ａ＋Ｈ”更高的估值标准与更国际化的投资者。同时，纽交所还将为上市公司提供最大的流动性、较低的交易成本、最小的价差和最低的波动性。

　　12月4日，纽交所集团总裁兼联席运营官凯瑟琳·金尼称，纽交所已经向美国

证监会递交申请，请求立即取消美国及非美国公司从其他交易所转板至纽交所时所需缴纳的相关费用，包括初次挂牌费用和一次性特别收费。该决定将于法定等待期结束后立即生效。此前，转板至纽交所的上市公司通常需要支付15万到25万美元的费用。

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